Logo Yazılım 2022 Yılı 3. Çeyrek Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
" Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %126,5 artışla 382.8 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %109,7 artışla 1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %22,6 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %81,1 artışla 122.2 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %94,2 artışla 393.6 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.101 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 800 baz puan düşüşle %31,9 olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 309 baz puan düşüşle %38,6 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %22,75 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %133,7 artışla 113.4 milyon TL olmuştur. 2022 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net karı %109,6 artışla 352.8 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net nakdi 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %49,1 artışla 130 milyon TL olmuştur.
 
Sonuç: Şirket, 3Ç22'de 383 mn TL satış geliri (kons: 373 mn TL / Gedik: 372 mn TL), 122 mn TL FAVÖK (kons: 115 mn TL / Gedik: 116 mn TL) ve 113 mn TL net kar (kons: 110 mn TL / Gedik: 108 mn TL) açıklamıştır. Şirketin FAVÖK'ü ve net karı beklentilerin hafif üzerinde açıklanmıştır. Satış gelirleri yıllık bazda %126,5, çeyreklik bazda %4,1 yükseliş göstermiştir. Türkiye ve Romanya operasyonları sırasıyla %58 ve %42 oranında katkı sağlamıştır. Türkiye gelirleri yeni müşteri kazanımı, mevcut müşteri harcamalarında artışla %96 artış kaydetmiştir. eLogo (e-devlet çözümleri) müşteri sayılarındaki yükseliş devam etmiştir. 3Ç21'de 80 bin olan eLogo müşteri sayısı, 3Ç22'de 124 bine (2Ç22: 117 bin) çıkmıştır. Sonuç olarak, 3Ç22'de tekrarlayan gelirlerin faturalanan gelirlerdeki payı %59 olmuştur. Şirketin Romanya'daki iştiraki Total Soft'un satış gelirleri yıllık %187 artışla (euro bazında +%31) 162 milyon TL (2Ç22: 115 mn TL; 3Ç21: 56 mn TL) olmuştur. FAVÖK artan maliyetlere bağlı olarak çeyreklik bazda % 22,6 gerilemiştir (yıllık: +%81,1). FAVÖK marjı çeyreklik 1.101bp'lık, yıllık 800bp'lık daralmayla %31,9 olmuştur. Aynı zamanda 3Ç21'de 14 milyon TL olan Total Soft FAVÖK rakamı 29 milyon TL'ye (2Ç22: 33 mn TL) ulaşmıştır. Yazılan 36,2 milyon TL'lik net finansal gelir katkısıyla net karı 113 milyon TL olarak açıklanmıştır. Net nakdi çeyreklik %49 artış kaydetmiştir. Hisse 2022 yılı beklentilere göre 11,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.