Kasım’da biten baz etkisi ile enflasyonda artış beklenmektedir (Tera Yatırım )

Kasım’da biten baz etkisi ile enflasyonda artış beklenmektedir…

Türkiye’de Kasım ayı enflasyonu 3 Aralık Salı günü açıklanacak. Ekim ayında baz etkisi ile beraber %8,55’de dip yapan enflasyonun Kasım ayında baz etkisinin sona ermesinin ardından %11 seviyesine doğru sıçrama gerçekleştirmesi beklenmektedir. Tera Yatırım olarak bizim beklentimiz, Kasım ayında enflasyonun aylık bazda %0,7 artarak yıllık %10,9 seviyesine yükselmesi yönündedir. Bu da çift haneli enflasyona Kasım ayında geri dönmemiz demek olacaktır.

2019 yılının başında %20 seviyesi üzerinde yer alan enflasyon, yıl boyunca kademeli bir düşüş eğiliminde olmuş, Ağustos 2019’dan sonra ise yoğun şekilde işleyen baz etkisi ile beraber geçen yılın aynı döneminde görülen yüksek artış oranlarının devreden çıkması ile beraber enflasyondaki düşüş ilgili aylarda hızlanmıştır. Ağustos 2019’da %15 bandına gerileyen enflasyon Eylül’de ve Ekim’de işleyen yoğun baz etkisi ile beraber sırasıyla %9,26 ve %8,55 seviyelerine gerilemiştir. İçinde bulunduğumuz dönem ise, baz etkisinin sona ermesinden sonra enflasyonun tekrar artacağı bir döneme işaret etmektedir. Kasım ayında %11 bandına doğru hızlanması beklenen enflasyonda yılsonuna dair resmi Merkez Bankası ve hükümet beklentisi ise %12 seviyesindedir.


Kasım enflasyonundaki gerçekleşme ileriye dönük bazı tahminleri de şekillendirmesi bakımından önemli olacaktır. Çünkü Merkez Bankası’nın yazdan beri yapmış olduğu toplam 10 puanlık faiz indirimi sonrasında enflasyonla başa baş noktasına yaklaşıldığından dolayı hareket alanı daralıyor. Merkez Bankası’nın 12 Aralık toplantısına ilişkin şimdiden 100 baz puan faiz indirimi noktasında yoğunlaşan bir beklenti söz konusudur. Ancak Merkez Bankası, enflasyon ve reel getiride referans olarak ileriye dönük beklentileri ele almakta ve son dönemde TCMB Beklenti Anketi’nde reel sektör ve piyasa oyuncularının medyan beklentilerinin 12 ve 24 ay vadeli tahminlerde gerileme gösterdiği görülmektedir. Merkez Bankası, beklenen enflasyonu dikkate aldığından, faiz indiriminin daha yüksek oranda gerçekleşebileceğini düşünüyor ve 12 Aralık toplantısında 150 baz puan faiz indirimi olmasını öngörüyoruz.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.