İş Bankası 4Ç2019 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

İş Bankası'nın 2019 yılının son çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre %71,3 oranında artarak 2.310mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 2.340mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 2.280mn TL'ye yakın gerçekleşmiştir.
 
Dördüncü çeyrek karı ile birlikte İş Bankası'nın 2019 yılı net dönem karı bir önceki yıla göre %10,4 oranında azalarak 6.068mn TL'ye gerilemiştir.
 
Banka'nın mevduat maliyetindeki sert düşüşle birlikte net faiz gelirleri çeyreksel bazda %14,8 oranında artarak 5,69 milyar TL'ye yükselmiştir. Diğer yandan, kredilerden alınan faizler azalmaya devam ederken, TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen getiri de 1.093mn TL'den 962mn TL'ye inmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri de bu çeyrekte kredilerdeki yüksek artışın etkisiyle %12,6 oranında artarak 1,57 milyar TL'ye yükselmiş ve karı desteklemiştir. Banka'nın ticari zararları, swap giderlerindeki düşüşün etkisiyle (1.707mn TL'den 1.122mn TL'ye) çeyreksel bazda 1.266mn TL azalarak 772 TL gerilemiştir. İş Bankası'nın karşılık giderleri çeyreksel bazda %88,4 oranında artarak 2,4 milyar TL'ye çıkmış ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir. Banka'nın bu çeyrekte 300mn TL serbest karşılık ayırmasıyla 2019 yılsonu itibarıyla toplam serbest karşılıkları 1.125mn TL'ye yükselmiştir.
 
Banka'nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) 49 baz puan artarak %5,43'e yükselmiştir. Banka'nın çeyreksel ortalama özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %16,3 ve %2,0 ile bir önceki çeyreğin (%10,1 ve %1,2) oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
 
Banka'nın takipteki krediler oranı, yüksek kredi büyümesi ve artan tahsilatlar ile takibe düşen yeni kredilerdeki azalışın etkisiyle çeyreksel bazda 20 baz puan düşerek %6,53 olmuştur. Banka'nın 2. grup kredilerin oranı ise bir önceki çeyrekteki %13,9'dan %13,4'e seviyesine inmiştir. Son olarak, Banka'nın sermaye yeterlilik oranı ise 11 baz puan artarak %17,87'e yükselmiştir.
 
İş Bankası'nın hedef hisse fiyatını, tahminlerde yapmış olduğumuz değişikliklere ve sermaye maliyetindeki düşüşe bağlı olarak, 7,50TL'den 9,25TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.