TAV Havalimanları 4Ç2019 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

TAV Havalimanları'nın 2019 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı 1.418,6mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.864mn TL'nin hem piyasa beklentisi olan 1.534mn TL'nin altında gerçekleşmiştir. 4Ç2018'de TAV 323,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. DHMİ tarafından Atatürk Havalimanı'nın erken kapanmasına istinaden yapılacak olan telafi miktarı Şirket'in 2019 finansallarına durdurulan faaliyetlerden gelirler olarak dahil edilmiş ve bu durum şirketin yüksek kar açıklamasını sağlamıştır. Tahminimizdeki sapmada durdurulan faaliyetlerden elde edilen gelirlerin beklentimizden düşük gerçekleşmesi etkili olmuştur.
 
TAV'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,3 oranında artarak 1.061mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %9,8 oranında azalarak 420,2mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan operasyonel giderler %13 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 58,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı ise %6,4'lük gerilemeyle 145,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan şirketin düzeltilmiş FAVÖK'ü ise aynı dönemde %32,9 oranında artarak 284,3mn TL'ye (46,1mn Euro) yükselmiştir.
 
Aynı dönemde yatırım faaliyetlerinden 17,5mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 40,6mn TL gider kaydedilmiştir. Finansman giderleri ise 219,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak sürdürülen faaliyetlerden vergi öncesi 97mn TL net dönem zararı kaydedilmiştir. Atatürk Havalimanı'nın erken kapanmasına istinaden kaydedilen telafi miktarına bağlı olarak durdurulan faaliyetlerden 1.574,6mn TL net dönem karı kaydedilmiş ve buna bağlı olarak da şirketin ana ortaklık net dönem karı son çeyrekte 1.418,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
TAV'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle 34,90TL'den 37,20TL'ye yükseltiyoruz. Hedef hisse fiyatımızdaki artışa bağlı olarak daha önceki "EKLE" önerimizi de "AL" olarak değiştiriyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.



Diğer Haberler
ABD/POMPEO : JEFFREY'İ ATILACAK ADIMLARI KOORDİNE ETMEK İÇİN GÖNDERDİM -NTV
FİTCH : CORONAVIRUS, DOĞAL GAZ PİYASASINDA CİDDİ GERİLİM OLUŞTURABİLİR
FED/POWELL: DÜŞÜK FAİZ ORTAMI MERKEZ BANKALARININ POLİTİKA FAİZLERİNİ İNDİRME YETENEKLERİNİ SINIRLAYABİLİR
FED/POWELL: EKONOMİ GÜÇLÜ OLDUĞUNDA FEDERAL BÜTÇEYİ SÜRDÜRÜLEBİLİR BİR YOLA SOKMAK, POLİTİKA YAPICILARIN BİR GERİLEME DÖNEMİNDE EKONOMİYİ İSTİKRARA KAVUŞTURMAK İÇİN MALİYE POLİTİKASINI KULLANMA ALANINA SAHİP OLMASINI SAĞLAYACAKTIR
FED/POWELL: DAHA SÜRDÜRÜLEBİLİR BİR FEDERAL BÜTÇE, EKONOMİNİN UZUN VADEDE BÜYÜMESİNİ DE DESTEKLEYEBİLİR
FED/POWELL: EKONOMİ HAKKINDA GELEN BİLGİLER GÖRÜNÜMLE GENİŞ ÖLÇÜDE TUTARLI OLDUĞU SÜRECE, PARA POLİTİKASININ MEVCUT DURUŞU MUHTEMELEN UYGUN OLACAKTIR
Facebookta Paylaş