Türk Traktör 4Ç19 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

4Ç19 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %19,3 artışla 1.1 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %2,6 düşüşle 3.8 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,4 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %15,9 artışla 127.5 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %25,1 düşüşle 372.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 135 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 35 baz puan düşüşle %11,8 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 295 baz puan düşüşle %9,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %207,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,9 düşüşle 68.3 milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %53,4 düşüşle 111.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,7 düşüşle 650 milyon TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 4Ç19'da 1.083 mn TL satış geliri (kons: 1.056 mn TL) 128 mn TL FAVÖK (kons: 129 mn TL) ve 68 mn TL net kar (kons: 58 mn TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin faaliyet ve net kar performansı piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Bu çeyrekte yurtiçi satış hacimleri %62'lik güçlü artış kaydetmiş, ihracat hacimlerinde ise %21 daralma görülmüş ve böylelikle toplam satış hacimleri %10'luk yükseliş kaydetmiştir. Satış hacimlerinde görülen artış satış gelirlerine ve FAVÖK'e destek olmuştur. Şirket 2020 yılına ilişkin beklentilerini açıklamıştır. Buna göre; yurtiçi traktör pazar büyüklüğünün 28 bin-33 bin adet (%8-%28 yıllık artış), iç piyasa traktör satışlarının 12,5 bin -15,5 bin adet (%16-%44 yıllık artış), ihracat satışlarının 14 bin-15,5 bin adet (-%8/+%2 yıllık) olmasını beklemekte ve 175-225 milyon TL yatırım harcaması öngörmektedir. Ayrıca pay başına 1,8737 TL kar payı ödemesi planlamakta olup, %3,1 temettü verimine işaret etmektedir. 2019 yılında kar payı ödemesi yapılmaması, %40 daha düşük yatırım harcaması ve %52 daha az net işletme sermayesi sonrasında şirketin net borcunda görülen gerilemeyi olumlu olarak değerlendiriyoruz. Hisse son 12 ayda %63 getiri sağlamış olup, BIST-100'ün %44 üzerinde performans sergilemiştir. Son 12 aylık verilere göre 10,3x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin göstermiş olduğu güçlü performans nedeniyle bilanço bazlı önemli bir hareket yapması beklenmemektedir.
 


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.