İş Bankası 1Ç2024 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

İş Bankası’nın 2024 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %30,5 oranında
azalarak 14.048mn TL’ye gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 9.404mn TL ve
piyasa beklentisi olan 10.724mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyet gelirlerinin
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur. Öte yandan,
Banka’nın karı yıllık olarak %8,9 oranında artış göstermiştir.
• Kredilerin yeniden fiyatlanması ve zorunlu karşılıklardan alınan faizlere karşın mevduat ve
repo fonlamasındaki artış ile TÜFE endeksli tahvillerin getirisindeki (TÜFE endeksli
tahvillerin değerlemesinde beklenti anketi kullanılıyor; bu çeyrek %36,70, önceki %41,23)
kısmi düşüşle (13,2milyar TL’den 12,3milyar TL’ye) birlikte net faiz gelirleri hafif gerilemiş
ve 16milyar TL olmuştur. Net ücret ve komisyon büyümesi ise orta onlu oranda
gerçekleşmiştir. Öte yandan, Banka’nın bu çeyrekte 4milyar TL serbest karşılık iptali
yapması karı desteklerken, karşılık giderlerinin %51,9 oranında azalarak 4,3 milyar TL’ye
gerilmesi karı destekleyen diğer bir etmen olmuştur. Artan swap maliyetleri (swap
maliyetleri 10,3milyar TL’den 15,1milyar TL’ye çıkmıştır) ile birlikte ticari zarar 1,1milyar
TL’den 6,7milyar TL’ye yükselirken, operasyonel giderler %26,1 oranında artarak 25,5
milyar TL’ye çıkmıştır. Öte yandan, önceki çeyrekte GYO değerlemesi ile yüksek
gerçekleşen iştirak gelirleri bu çeyrekte %35,8 oranında azalmış ve 7,8milyar TL olmuştur.
80mn TL’lik vergi geliri sonrasında Banka’nın 1Ç2024’teki karı 14.048mn TL olmuştur.
• İlk çeyrekte TL krediler %13 oranında büyüme kaydederek 859 milyar TL’ye yükselmiştir.
Tüketici kredileri %7 oranında artarken, kredi kartları %22,4 TL, KOBİ kredilerde %22,7
oranında büyüme kaydedilmiştir. Diğer yandan, TL bazlı ticari ve kurumsal kredilerde ise
sınırlı artış gözlenmiştir. YP krediler Dolar bazında hafif artış sergilemiştir. Fonlama
tarafında; TL mevduatlarda %4,9 düşüş gözlenirken, YP mevduatlarda Dolar bazında %6
civarında artış kaydedilmiştir. İş Bankası’nın kredi mevduat oranı ise 480 baz puan artarak
1Ç2024’te %75,3 olmuştur.
• Banka’nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) %2,78 ile önceki çeyreğe göre 37 baz puan
gerilemiştir. Öte yandan, ortalama özsermaye karlılığı %20,7’ye düşmüştür. Önceki
çeyrekte bu oran %33 idi. Banka’nın takipteki krediler oranı baz etkisi, artan krediler ve
devam eden güçlü tahsilatlarla 22 baz puan azalarak %1,91 olmuştur. Takipteki kredi
karşılık oranı önemli bir değişim kaydetmemiş ve %75,7 olarak gerçekleşmiştir. İkinci
aşama kredi oranı da 20 baz puan azalarak %8,6’ya gerilemiştir.
• Banka’nın sermaye yeterlilik oranı BDDK düzenlemesi dahil 306 baz puan azalarak %18,54
seviyesine inmiştir. Kur ve riskli varlıklardaki büyümenin negatif etkisi toplamda 197 baz
puan olurken, temettü ödemesi ve operasyonel riskler sırasıyla 36 ve 52 baz puan negatif
etkilemiştir. BDDK’nın geçici düzenlemesinin katkısı ise 227baz puan olmuştur. Net karın da
70 baz puan katkısı olmuştur.
• İş Bankası, ikinci çeyreğin ardından 2024 yılı beklentilerini revize etmeyi planlamakla
birlikte, özellikle güçlü seyreden net ücret ve komisyon gelirlerinin karlılığı
destekleyebileceğini ve halihazırda ikinci çeyrek itibariyle plato yapan mevduat
maliyetlerindeki görüntü ve kredilerin yeniden fiyatlaması düşünüldüğünde üçüncü çeyrekte
net faiz marjında iyileşmenin yaşanabileceğini belirtmiştir. Son çeyrekte ise olası
iyileşmenin belirgin olması öngörülmektedir.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.