Haftalık Bülten (Piramit Menkul)

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/34809

Yeni Haftanın Gündemi ve Beklentiler
• 14 Şubat Pazartesi Euro Bölgesi; Sanayi Üretimi, AMB Başkanı Lagarde’ın Konuşması
• 15 Şubat Salı Japonya; GSYİH (4Ç21-Öncü), Sanayi Üretimi İngiltere; İşsizlik Oranı Türkiye; Bütçe Dengesi (Ocak), İş Gücü İstatistikleri (4Ç21) Almanya; ZEW Endeksleri Euro Bölgesi; GSYİH (4Ç21-Öncü) ABD; ÜFE, NY Fed İmalat Endeksi
• 16 Şubat Çarşamba Çin; TÜFE-ÜFE Türkiye; Konut Fiyat Endeksi (Aralık 2021) İngiltere; TÜFEÜFE Euro Bölgesi; Sanayi Üretimi ABD; Perakende Satışlar, Sanayi Üretimi, Ham Petrol Stokları, Fed Tutanakları
• 17 Şubat Perşembe Türkiye; TCMB Faiz Kararı ABD; İnşaat İzinleri, Konut Başlangıçları, İşsizlik Başvuruları, Philadelphia Fed İmalat Endeksi
• 18 Şubat Cuma Japonya; TÜFE İngiltere; Perakende Satışlar Türkiye; Tüketici Güven Endeksi (Şubat), Konut Satışları (Ocak) ABD; İkinci El Konut Satışları Euro Bölgesi; Ekonomik Güven Endeksi
- Küresel piyasalarda sert hareketlerin yaşandığı bir haftanın ardından Rusya-Ukrayna gerginliğinin sürmesi ve Fed beklentilerinin şekillenmesiyle volatil seyir devam edebilir. Kısa vadede hisse senetleri açısından önemli risklerden biri olan Ukrayna krizine ilişkin haber akışı jeopolitik riskin arttığını işaret etmekte. Beyaz Saray’ın, Kış Olimpiyatları bitmeden Rusya’nın Ukrayna’yı işgale başlayabileceği yönünde cuma günkü açıklaması tedirginliği artırıyor. Olimpiyatların 20 Şubat’ta sona erecek olmasından dolayı, açıklamaya göre bu hafta içerisinde sıcak bir çatışma yaşanması mümkün. Zira ABD, İngiltere, İsrail, Hollanda ve Norveç gibi bazı ülkeler vatandaşlarına Ukrayna’yı hemen terk etmeleri çağrısında bulunmaktadır. İşgalin gerçekleşmesi halinde petrol ve gıda fiyatlarında yaşanabilecek artışların halihazırda yüksek enflasyonu olumsuz etkilemesi ve bu bağlamda küresel önemdeki merkez bankalarının enflasyonla mücadele stratejilerinde değişikliklere neden olması beklenebilir. Perşembe günü hisse senedi piyasalarında çalkantıya neden olan rekor ABD TÜFE rakamlarının ardından Fed’in Mart toplantısında 50bp faiz artırımına gideceği ve yıl boyunca planlanan faiz artırımı sayısının artacağı beklentileri güçlenmişti. Ardından, St. Louis Fed Başkanı James Bullard’ın Temmuz başına kadar 100bp faiz artırımı görmek isteyeceğini açıklaması da hisse senetlerindeki çalkantıyı artırdı. Dolayısıyla Bullard’ın pazartesi günü ABD saatiyle sabah katılacağı televizyon yayını piyasanın Fed beklentilerinin şekillenmesi açısından önem taşıyor. Ayrıca rekor seviyede gelen ABD TÜFE rakamlarının ardından dikkatler salı günü açıklanacak Ocak ÜFE verisine odaklanacak. Yıllık üretici enflasyonu Aralık’ta %9,7 ile on iki yılın en yüksek seviyesinde gerçekleşirken aylık bazda (revize) %0,3 artış kaydetmişti. Yıllık yükselişin sürmesine karşın aylık artıştaki ivme kaybının korunması Fed beklentilerinde bir miktar gevşemeye neden olabilir; aylık verinin hızlanması halinde piyasanın “şahin Fed” beklentileri desteklenmeye devam edecektir. Çarşamba günü Fed’in son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanakları yayınlanacak. Komite’nin enflasyonun görünümü, faiz artırımları ve bilançonun daraltılması süreciyle ilgili düşüncelerine ilişkin ipuçları önemli olacaktır. Enflasyonun “ciddi bir tehdit” olduğunu ifade eden Başkan Powell iş gücü piyasası olumsuz etkilenmeden önce faiz artırımları için bir hayli alan olduğunu belirtmişti. Sonrasında, şubat başında açıklanan Ocak 2022 istihdam raporu tarım dışı istihdamın 467 bin ile beklentilerin çok üzerinde arttığını gösterdi. ABD’li politika yapıcıların hedeflediği para politikası patikası netleşene dek piyasanın beklentilerindeki hızlı değişim ve özellikle riskli varlıklardaki çalkantı devam edebilir. Emtia tarafında; jeopolitik gerginlik devam ederken her iki yönde de yüksek risk içeren petrol ve altın fiyatlarının seyri hafta boyunca takip edilecek. Beyaz Saray’ın açıklaması sonrasında hem Brent hem de WTI petrol fiyatları geçen haftayı sekiz yılın zirvesinde tamamladı; ons altın 1.865USD seviyesine kadar yükseldi. Ukrayna krizinin sıcak savaşa dönüşeceği yönündeki sinyallerin artması halinde hem emtiaya hem de diğer güvenli varlıklara yönelim sürebilir. Ancak jeopolitik riskler içeren olaylar esnasında görüldüğü üzere olası bir savaşın varlık fiyatlarına halihazırda yansımış olması ihtimali de mevcut.

- Yurt içinde hafta boyunca takip edilecek konular arasında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) perşembe günkü şubat ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öne çıkıyor. Foreks anketine göre piyasanın beklentisi politika faizinin %14 seviyesinde sabit bırakılacağı yönünde. Banka art arda dört ayda toplam 500bp faiz indirimi yapmasının ardından ocak toplantısında herhangi bir değişikliğe gitmemişti. TCMB’nin faiz kararının yanında hafta boyunca Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın (HMB) açıklayacağı Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi, geçen yılın son çeyreğine ilişkin TÜİK iş gücü istatistikleri, Aralık 2021 Konut Fiyat Endeksi (KFE), TCMB’nin kısa vadeli dış borç istatistikleri, TÜİK’in şubat ayı Tüketici Güven Endeksi ve ocak ayı konut satışları izlenecek. HMB’nin aralık bütçe gerçekleşmelerine göre 2021’de 192,2mlr TL bütçe açığı kaydedilerek 11,39mlr TL faiz dışı açık oluşmuştu. Bütçe açığı geçen yıla göre artış kaydetmesine karşın GSYİH’ye oranında belirgin bir gerileme oldu. TCMB’nin KFE verilerine göre konut fiyatları Kasım’da aylık %9,0, yıllık %50,5, reel olarak yıllık %19,7 yükselmişti. Konut fiyatlarındaki artışta yıllık bazda rekor kırıldı. TÜİK’in son istatistiklerine göre Türkiye genelinde konut satışları 2021’in tamamında önceki yıla göre %0,5 azaldı. Tüketici Güven Endeksi ocakta mevsim etkisinden arındırılmış olarak (MA) önceki aya göre %6,2 artarak 73,2 puan olmuştu. Ukrayna krizine ilişkin gelişmeler yurt içinde de piyasa açısından en önemli kısa vadeli risklerden biri olarak görünmekte. Haber akışına bağlı olarak Türk Lirası cinsi varlıklarda her iki yönde de sert hareketler görülebilir. Borsa İstanbul’da volatil seyrin sürmesini beklemekteyiz.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.