Haftalık Bülten (Oyak Yatırım)

Yurtdışı Makroekonomik Gelişmeler
Fed'den şahin beklentiler... Fed FOMC toplantısı sonrası yaptığı basın toplantısında beklendiği
gibi fonlama faizini %5.25-%5.50 aralığında sabit tuttuğunu açıkladı. Gerekirse daha fazla
sıkılaştırma yapılabileceğinin altını çizen Fed Başkanı Powell enflasyonu sürdürülebilir şekilde
düşürmek için henüz gidilecek yol olduğunu belirtti. Ayrıca Fed üyelerinin beklentilerinin yer aldığı
nokta grafikte bu yıl sonu için verilen %5.6’lık fonlama faiz oranı yılsonuna kadar gerçekleşecek 2
toplantıdan birinde veya ikisinde faiz artışı yapılabileceği beklentisini yansıttı. Buna ek olarak
gelecek yıl beklenen faiz indirimlerinin de önünü alacak şekilde Fed üyeleri 2024 fonlama faizi
beklentilerini %4.6’dan %5.1’e yükseltti. Bu toplantıda faiz oranının değiştirilmemesinin faizin
istenilen noktaya geldiği anlamı taşımadığını belirten Başkan Powell beklentilerin üzerinde
büyümenin daha fazla faiz artışı gerektirdiğini belirtti. Ayrıca Başkan, para politikasında yeterli
sıkılığın ancak o noktaya ulaşıldığında anlaşılacağını, henüz o noktaya ulaşılmadığını ve atılan
adımların gecikmeli etkilerinin ancak 2024’e girerken dikkate alınacağının altını çizdi. Bu
açıklamalar doğrultusunda Fed’in faiz artış serisine devam etmese de para politikasını sıkı
tutmaya uzunca bir süre devam edeceğini ve gelecek yıl için bir faiz indiriminin söz konusu
olmayacağını bekliyoruz. Faiz artışı olmamasına rağmen sıkı para politikasının devamı mesajı
piyasa da satışa neden oldu.
Global PMI rakamlarında karışık seyir... Geride kalan haftada açıklanan PMI verilerinde genel
olarak zayıflık devam ederken, sonuçlar büyük oranda beklentiler dahilinde geldi. Bu durum
küresel bazda resesyon endişelerinin daha da artmasına sebebiyet verebilir. Detaylıca bakılacak
olunursa, imalat aktivitelerinin hepsi eşik değer olan 50 seviyesinin altında kaldı, ki bu durum
imalat sektörüne dair daralma beklentilerinin devam ettiğini gösteriyor. Diğer taraftan yılın ilk
yarısında güçlü seyreden hizmet sektörü ise ivme kaybetmeye devam ederken, bazı bölgelerde
endeksler 50 seviyesinin de altına geriledi. Hizmet sektörü ekonomilerin büyük bölümünü
oluşturduğu için buradaki zayıflama büyüme performans için daha da endişe veriyor. Fakat bu
durum da merkez bankalarının faiz artırma iştahını kesebilir.
Haftanın verisi çekirdek PCE… Cuma 15.30'da açıklanacak ABD çekirdek PCE enflasyonu
Ağustos’ta %4,2’den %3,9’a gerilemesi bekleniyor. Ağustos’ta kişisel gelirler artışının %0,2'den
%0,4'e çıkması, kişisel tüketim harcamalarının %0,8'den %0,5'e gerilemesi bekleniyor.
Hatırlanacağı üzere FED FOMC toplantısında bu yıl sonu ile ilgili çekirdek PCE beklentisini
%3,9'dan %3,7'ye çekmişti. Çekirdek PCE enflasyonunun düşüş göstermesi piyasalarda enflasyon
ile ilgili kaygılarını azaltıp Fed üyelerinin son çeyrek için koyduğu bir faiz artışı ile ilgili beklentilerin
ötelenmesine neden olabilir

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.