Politika da Piyasa da Belirsiz
Büyük ekonomilerdeki politika yapıcıların yapışkan enflasyon ortamında
parasal genişleme konusunda sabırlı bir yaklaşım izlemeyi tercih etmelerinin
sonuçlarını sindirmesiyle Asya piyasalarında zayıflama görmekteyiz. MSCI'nın Japonya
dışındaki Asya-Pasifik hisselerini içeren en geniş endeksi % 0,57 ve emtia
fiyatlarındaki gerilemeden dolayı da Avustralya S&P/ASX 200 Endeksi %0,8'lik düşüş
kaydetmiş durumda.
Britanya'da enflasyonun beklenenden daha az gerilemesi ve temel fiyatlara
ilişkin temel göstergelerden birinin neredeyse hiç gerilememesi, yatırımcıların
önümüzdeki ay İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitmesini dikenli hale
getirdi. Tüketici fiyat endeksinin Nisan ayında yıllık %2 artması beklenirken %2,3
artması, yatırımcıların BoE'nin faiz indirimi olasılığını veri öncesi %50'den keskin bir
düşüşle Haziran ayında sadece %18'e geriletmesine imkan sağladı. BoE için yurt içi
fiyat baskısının bir göstergesi olan ve diğer Avrupa ülkelerinde de sorun olan hizmet
enflasyonu beklenenden çok daha yüksek oldu ve petrol fiyatları yükseldi.
Bir süredir hizmet enflasyonunu düşürmenin düşündüğünden çok daha zor olacağını
düşündüğümüzü çünkü gevşeme göstermesine rağmen hala çok sıkı olan işgücü
piyasasını göz önüne alıyorduk. Hizmet enflasyonu Britanya’da Mart ayındaki %6,0
seviyesinden %5,9'a geriledi ama beklenti %5,5 seviyesindeydi. Enerji, gıda ve tütün
hariç malları içeren çekirdek enflasyon da kalıcı fiyat baskılarını yansıttı; yıllık oran
Mart ayındaki %4,2'den yalnızca %3,9'a düştü ki beklenti %3,6 olacağını yönündeydi.
Haziran toplantısından önce gelecek başka bir işgücü piyasası ve TÜFE raporu daha
var, ancak bunun çoğu üyenin özellikle Haziran ayında kesintiye gitme konusunda
kendinden emin hissetmesini sağlamak için gerçekçi olarak ne yapabileceğini görmek
oldukça zorlaştı.
Akşam saatlerinde FED tutanakları da sertti. Fed yetkilileri son politika
toplantısında fiyat baskılarının önümüzdeki aylarda en azından yavaş yavaş
azalacağına hala inandıklarını ancak mevcut faiz oranları seviyesinin bu sonucu
garanti edecek kadar yüksek olup olmadığına dair şüphelerin ortaya çıktığını söyledi.
"Çeşitli" yetkililer, enflasyonun artması durumunda borçlanma maliyetlerini yeniden
artırmaya istekli olacaklarını söyledi. Hatırlatalım ki bu toplantı, tüketici fiyat
artışlarının hızının Nisan ayında yeniden yavaşlamaya başladığını gösteren verilerden
önce yapılmıştı; ancak o zamandan bu yana ABD merkez bankası yetkililerinin
enflasyonun ve para politikasının gidişatına ilişkin belirsizliğin arttığını söylediğini
yansıtıyordu. 30 Nisan-1 Mayıs toplantısının tutanaklarına göre "Katılımcılar...
enflasyonun orta vadede %2'ye döneceğini beklemeye devam ettiklerini" ancak
"enflasyonun düşürülmesinin muhtemelen önceden düşünülenden daha uzun
süreceğini" belirttiler. Tutanakların açıklanmasının ardından ABD Hazine tahvil
getirileri yükseldi ve piyasalar Fed'in bu yıl faiz indirimi yapacağına dair beklentilerini
biraz geri çekti; faiz vadeli kontratları merkez bankasının bu yıl birden fazla faiz
indirimi yapması ihtimalinin yalnızca eşit olduğunu yansıtıyor.
Son 24 saatte gördüğümüz ,enflasyonu dizginlemek için merkez bankalarının
politika ayarları, faiz oranlarının hangi seviyelerde olması gerektiği ve potansiyel
olarak nerede kalmaları gerektiği konusundaki belirsizlik olmakta.
Petrol fiyatları, enflasyonun artması halinde ABD borçlanma maliyetlerinin
yeniden artırılabileceği ve bunun petrol talebini olumsuz etkileyebileceği endişeleriyle
art arda dördüncü günde de geriledi. Brent ham vadeli işlemleri %0,3 düşerek varil
başına 81,63 dolara, WTI vadeli işlemleri %0,5 düşüşle 77,14 dolardan işlem
görmekte.
Bugün gündem tabii ki TCMB faiz kararı ama %50 olan politika faizinde
herhangi bir değişiklik beklentisi olmadığından bu senenin belki de en rahat
toplantısını göreceğiz.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Günlük bülten (A1 Capital)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş