Günlük Bülten (A1 Capital)

MODEL PORTFÖY
Powell'ın etkisi
ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin "önemli bir çoğunluğu" geçen ay, daha gevşek
para politikasına doğru dönüşü başlatmak için yarım puanlık bir faiz indirimini
desteklemiş. Ancak, ilk adımın Fed'i gelecekte belirli bir oranda faiz indirimine
zorlamayacağı konusunda daha genel bir fikir birliği olduğu, Çarşamba günü iki günlük
politika toplantısının tutanaklarında ortaya çıktı. Tutanaklar, yatırımcıları rahatlattı.
Çünkü; 50 baz puanlık kesinti hakkında bir tartışma vardı, bu da sert bir 50 baz puanlık
kesinti yapılması gerektiği konusunda genel bir fikir birliği olmadığı anlamına geldi.
Tutanakların Fed'in faiz indirimine yaklaşımına dair "biraz daha temkinli bir tablo
çizdiğini" ve "50 baz puanlık bir indirim konusundaki huzursuzluğun Bowman'ın
ötesine geçtiğini gördük. Yine de tutanaklar, başlangıçta çeyrek puanlık bir indirimi
desteklemiş olabilecek bazı politika yapıcıların bile, gelecekteki faiz indirimlerini
"önceden belirlenmiş bir rotaya" sokmadan enflasyonun ne kadar hızlı düştüğünü
telafi etmenin bir yolu olarak daha büyük bir indirime onay verdiğini gösterdi. Fed
yetkilileri toplantıda, enflasyon düşmeye devam ettiği sürece faiz indirimlerinin devam
edebileceğini, faiz indiriminin hızı ve son noktasının hala tartışmaya açık olduğunu ve
ekonominin önümüzdeki aylarda nasıl evrileceğine bağlı olduğunu söylemişler. EY
Başekonomisti Greg Daco’nun da belirttiği gibi, karar Fed Başkanı Jerome Powell'ın
etkisini yansıtıyor, çünkü "meslektaşlarının çoğunluğunu, telafi edici bir faiz indiriminin
en iyi çözüm olduğuna ikna etmeyi başardı" ve "meslektaşlarının çoğunu daha
metodik bir politika gevşetmesinden uzaklaşmaya ikna etmede muhtemelen kilit rol
oynadı.".
Powell, düşük işsizlik oranını korumaya yönelik kararlılığını açıkça ortaya koydu ve
Eylül ayındaki toplantının ardından düzenlediği basın toplantısında faiz indirimini
politika gevşemesine doğru "güçlü" bir başlangıç olarak nitelendirdi. CME'nin
FedWatch verilerine göre, yatırımcılar son olarak borçlanma maliyetlerinde 25 baz
puanlık bir düşüş olasılığının yaklaşık %79, Fed'in faiz oranlarını sabit tutma
olasılığının ise %21 olduğunu fiyatlıyordu.
ABD hisseleri yükseldi ve dolar endeksi tutanakların açıklanmasının ardından, bir dizi
para birimine karşı güçlenirken, Hazine tahvil faizleri kazanımlarını hafifçe azalttı.
Fed'in politika faizine bağlı kontratlara yatırım yapanlar, merkez bankasının kasım
ayındaki toplantısında faiz oranlarını çeyrek puan düşürmeye devam ettiğini gördüler.
Piyasalar şimdi, bugün açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi enflasyon raporunu ve
cuma günü bazı büyük ABD bankalarının raporlamalarıyla ciddi bir başlangıç yapacak
olan üçüncü çeyrek kurumsal kazanç sezonunu bekliyor. Tutanaklar ayrıca Fed'in
enflasyonla mücadeleyi kazandığına inandığının bir başka teyidiydi. Bu yüzden TÜFE
rakamı çok da sürpriz olmamalı.
Çin hisse senetleri önceki günkü düşüşün ardından yükselişe geçti. Yatırımcıların Çin
ekonomisini canlandırmayı amaçlayan mali teşvik önlemlerine ilişkin daha fazla bilgi
vereceğini umduğu cumartesi günü yapılacak basın toplantısına odaklanıldı. Vadeli
işlemler Avrupa borsalarının biraz daha yüksek bir açılış yapacağını gösteriyor.
Altın fiyatları da yükselişe geçerken, yatırımcılar Fed'in gelecekteki para politikası
duruşunu ölçmek için günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak önemli ABD enflasyon
verilerini bekliyor. Spot altın, önceki altı seansta gevşemenin ardından ons başına
%0,2 artışla 2.614 dolara çıktı. ABD altın vadeli işlemleri %0,2 artışla 2.631 dolardan
işlem gördü. Çekirdek TÜFE daha sıcak gelirse, ABD Hazine getirileri daha da
yükselecek ve bu altın için kötü. Fiyatların düşmesi için yer olduğunu düşünüyoruz,
ancak büyük resimde mutlaka bir düşüş eğilimi görmüyoruz.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.