Günlük Bülten (A1 Capital)

Oyun planı değişir mi?
Çalkantılı bir ilk çeyrek sona erdi ve global piyasalarda "her şeyi satın
al" partisi tüm hızıyla devam ediyor. Hiçbir şey endeksleri tüm
zamanların en yüksek seviyelerinde kapanmaktan alıkoyamıyor gibi
görünüyor. Geçen Cuma gelen çekirdek PCE'nin (ABD kişisel tüketim
harcamaları) etkisini değerlendirmek için Pazartesi gününe kadar
beklememiz gerekecek ama biz bir değerleme yapabiliriz.
Fed'in %2'lik enflasyon hedefini belirlemek için kullandığı kişisel
tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Ocak ayında görülen
%2,4'ten Şubat ayında yıllık %2,5'e yükseldi. Değişken gıda ve enerji
fiyatları hariç çekirdek enflasyon, Ocak ayında %2,9'a revize edilen
rakama göre hafif bir düşüşle %2,8 arttı. Her iki rakamın da Fed
politika yapıcıları arasında enflasyonun istikrarlı bir şekilde hedefe
döneceğine dair güveni artırması beklenmiyor.
Şubat ayında TÜFE yıllık bazda %3,2 artmıştı; önceki aydaki %3,1'den
hızlı bir artışla ve beklentilerden daha yüksek. Bu arada gıda ve enerji
maliyetlerini hariç tutan çekirdek faiz oranı %3,9'dan sadece %3,8'e
geriledi; bu da Fed'in enflasyon savaşının beklenenden daha uzun
sürebileceğinin bir başka hatırlatıcısı oldu. Artan benzin ve barınma
maliyetleri TÜFE artışının büyük bir kısmına katkıda bulundu. Fed'in
konut maliyetlerinde tutarlı bir indirime gitmesinin yakın olup
olmayacağı belirsizliğini koruyor.
Aylık olarak baktığımızda ise PCE fiyat endeksinin geçen ay %0,3
artarken, Ocak ayına ait veriler, PCE fiyat endeksinin daha önce
bildirildiği gibi %0,3 yerine %0,4 arttığını gösterecek şekilde daha
yüksek revize edildi.
ABD ekonomisinde devam eden büyümenin, yatırımcılar daha cazip
değerlemeler arayışına girdikçe, piyasadaki son dönemdeki yükselişin
döngüsel sektörlere ve küçük ölçekli hisse senetlerine doğru
genişlemesinin büyük olasılıkla devam etmesi bekleniyor.
Güçlü dolar, büyük Asya merkez bankalarının başını ağrıtıyor ve
dünyanın en büyük üç ekonomik bloğu olan ABD, Çin ve Euro
Bölgesi'ndeki büyümenin durumuna ilişkin yanıtlanması gereken
büyük sorular var.
İkinci çeyreğin başlangıcı ilk çeyrekten farklı. Ocak ayında piyasalar,
Fed'in bu yıl neredeyse altı faiz indirimi yapacağını fiyatladı; toplamda
yaklaşık 150 baz puan. Şimdi sadece üç adet 25’den toplamda 75. Bu
arada dolar neredeyse tüm önemli para birimleri karşısında yüksek
seyrediyor ve Japonya, Çin ve Hindistan merkez bankaları da dâhil
olmak üzere merkez bankalarını para birimlerini desteklemek için
müdahale etmeye veya müdahale etmeyi düşünmeye itiyor.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.