Güne Başlarken (AlnusYatırım)

Zor Hafta

Geçen hafta Türkiye'de Ekonomi Reform Paketi gündemdeyken ABD'de 1.9 trilyon dolarlık ekonomik paket gündemdeydi. Aslında 6 aydır ABD paketi gündemdeydi ama geçen hafta hızlıca meclis ve başkan onayı ile yürürlüğe girdi. Artık piyasalara yeni havuç yani beklenti lazım. Bakalım ne olacak? ABD'de bu paranın önemli bir kısmının vatandaşlar tarafından borsaya getirilmesi bekleniyor. Dow jones yılbaşından beri 80 gün geçmişken % 7, S&P500 % 5 yükselmiş durumda. Geçen yılki getiriyi de katınca yeni gelenler biraz pahalıdan alacaklar gibi.

Türkiye ekonomi reform paketini Cumhurbaşkanı açıklarken "Yatırım, istihdam, üretim, ihracat. Bu amaçla harcama disiplini, kamu borç yönetimi, vergi düzenlemeleri, kamu alım ihaleleri, kamu özel işbirlikleri ve kamu iktisadi teşebbüsleri gibi hususları kapsayan yeni politikaları hayata geçiriyoruz" dedi. Cumhurbaşkanı Erdoğan, "fiyat istikrarını bir kenara bıraktık" dedi ancak aynı pakette Fiyat İstikrar Komitesi kurulacağı ve enflasyonun tek haneye indirileceği vadediliyor.

Bu hafta piyasayı asıl etkileyecek şeyin 17 Mart akşamı FED'in 18 Mart öğlen TCMB'nin faiz kararı olacağını söyleyebiliriz. Hazine bakanı Yellen ve Fed başkanı Powel'ın açıklamalarına rağmen piyasa, uzun vadede enflasyonun kalıcı olacağına inanıyor gibi. Nasıl olmasın ki? Tarımsal, endüstriyel ne varsa fiyatları şişirip üreticinin maliyetini artıran onlar. Bu yüzden ABD'nin uzun vadede faiz artırımına gideceği fiyatlanıyor. Buda uzun vadeli tahvillerin faizini artıran bir sonuca gidiyor.

Geçen hafta ABD tahvil ihalelerinde 10 yıllık tahviller rahat satıldı ama hemen faizler artmaya başladı. Bu haftaya % 1.63 ile başlayan 10 yıllıkların FED kararına bağlı olarak 1.70leri görmesi muhtemel. Bu da borsalara negatif yansıyabilir. Yurtdışında faizler artacak fiyatlanırken biz de ise TCMB faizi 100 baz puan artırmazsa (beklenti o kadar) borsaya ve TL'ye negatif yansıyabilir.

STRATEJI
BIST100 Endeksi; Mart’a güçlü başladı. Fakat 1550 seviyesi üstünde kalmakta zorlanıyor. Globaldeki tedirginlik dikkate alınırsa 1530 altında hedge gerekebilir.



Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.