Enflasyonda Ocak ayında gıda fiyatları kaynaklı etki bekliyoruz (GCM Forex)

Enflasyonda Ocak ayında gıda fiyatları kaynaklı etki bekliyoruz…
 
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Ocak ayı enflasyon rakamlarını 4 Şubat Pazartesi günü saat 10.00'da açıklayacak. Foreks anketine göre, manşet enflasyonun Ocak ayında %1,12 oranında artması ve yıllık enflasyonun %20,47 olarak gerçekleşmesi beklenmektedir. GCM Yatırım Araştırma Departmanı olarak bizim beklentimiz de Ocak ayında enflasyonun %1,10 oranında artması ve yıllık enflasyonun da %20,4 olması yönündedir.
 
Ekonomide özellikle 4Ç18 ve 1Ç19 dönemlerinde etkin olan zayıf iç talep görünümüne karşın, maliyet kanalında görülen baskı yukarı yönlü etki etmeyi sürdürmektedir. Bu noktada Ocak ayındaki en önemli olumsuzluğu gıda fiyatları tarafında görmeyi beklemekteyiz. Son dönemde gündem olan taze sebze ve meyve fiyatlarında görülen oynaklığı ele aldığımızda; üreticilerin maliyet artışlarının ve buna sebep olarak etmenlerin etkin olmayı sürdürmesi önemli bir etken… Gübre, mazot, zirai ilaç fiyatlarında yaşanan yüksek senelik artışlar fiyatları etkilerken, bir yandan da üretim kanalında ortaya çıkan sıkıntılar fiyatların yükselmesine neden olmaktadır. Mevsimsel şartlar ve olumsuz hava koşulları, arzı etkiliyor ve fiyatların yükselmesine neden oluyor. Buna ek olarak Akdeniz bölgesinde, özellikle Antalya'da yaşanan sel felaketi, hortum, doğal afet etkisini de fiyatlar üzerinde gerek ocak ayında, gerekse de takip eden ayda görebiliriz. Bu kapsamda narenciye fiyatları, üretim olumsuz etkilendiği için yükselebilir.
 
Enerji enflasyonunun ise düşmesini bekleriz. Petrol fiyatlarındaki düşüş, yakıt ve enerji maliyetlerine ciddi anlamda aşağı yönlü etki yaptı. Bu kapsamda kur ve petrol fiyatındaki düşüş akaryakıt fiyatlarına indirim olarak yansırken, aynı zamanda elektrik ve doğalgaz tarifelerine yapılan indirim de enerji kolunda enflasyonu düşürecektir. Benzer nedenlerle aynı zamanda birkaç ilde de şebeke suyu tarifelerine indirim yapılmıştır.
 
Manşet enflasyon tarafında gıdadan olumsuz, enerjiden ise olumlu eetki beklemekteyiz. Bunun yanı sıra, TRY'deki güçlenmenin temel mal ve hizmetler tarafına olumlu yansımasını ve çekirdek enflasyon tarafını olumlu etkilemeye devam etmesini bekleriz. Vergi indirimlerinin yılın ilk 3 ayı boyunca uzatılması da, ilgili sektörlerde fiyatlara aşağı yönlü etkide bulunmayı sürdürecektir.
 
Merkez Bankası Başkanı Murat Çetinkaya, yılın ilk Enflasyon Raporu'nda fiyatlama davranışlarını etkileyen bütün etmenlerin tamamının enflasyondaki düşüşü teyit edene ve ikna edici bir görüntü oluşturana kadar para politikasının sıkı tutulacağı söyleminin altını çizmişti ve yakın dönem için faiz indirimi beklenmemesini sağlamıştır. Bu kapsamda Merkez Bankası, enflasyon trendi net ve kalıcı bir şekilde aşağı dönmeden önce para politikasını gerekli sıkılıkta tutmaya devam edecek, sonraki aşamada ise enflasyonla uyumlu bir şekilde, muhtemelen ikinci yarıdan itibaren kademeli olarak faiz indirimlerine gidecektir.



 GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.