Coca Cola İçecek - 4Ç22 - Mali Analiz Raporu(Şeker Yatırım)

Coca Cola İçecek 4Ç22’de konsolide 649mn TL net kar
açıklamıştır (4Ç21: 231mn TL net kar) (RT Piyasa Ort.
beklentisi: 404mn TL net kar, Şeker Y.: 441mn TL net kar).
Yurtdışı operasyonların güç lü satış hacmi, hem Türkiye hem
de yurtdışı operasyonlardaki ünite kasa başına gelirlerin
artması & sıkı faaliyet giderleri yönetiminin faaliyet karlılığını
desteklemesi ve ertelenmiş vergi gelirlerinin olumlu etkisi,
Şirket’in 4Ç22’de net kar aç ıklamasında etkili olmuştur. Artan
kur farkı & yükselen faiz giderleri nedeniyle net finansman
giderlerindeki artış (4Ç22: -431mn TL, 4Ç21: 243mn TL) ve
Rekabet Kurulu tarafından verilen tek seferlik c eza (302mn
TL) ise 4Ç22’de net karı baskılayan unsurlar olmuştur.
CCİ’in konsolide satış hacmi 4Ç22’de yıllık %6,8 artışla 285mn
ünite kasa olarak gerç ekleşmiştir. Şirket; gazlı iç ec ekler
kategorisinde 4Ç22’de konsolide yıllık %7,8 büyüme, kuvvetli
seyreden enerji ve buzlu ç ay kategorisinin desteğiyle gazsız
iç ec ekler kategorisinde de konsolide yıllık %21,5 hacim
büyümesi elde etmiş; su kategorisinde ise geç en senenin
yüksek baz etkisiyle yıllık %10,9’luk daralma kaydetmiştir.
CCI’ın TR satış hacmi güç lü seyreden yerinde tüketim
kanalları ve enerji & buzlu ç ay alt kategorilerinin kuvvetli
performansına rağmen 4Ç21’deki yüksek baz etkisi nedeniyle
yıllık %1,5 daralma göstererek 113mn ünite kasaya
gerilemiştir. Küç ük paketlerin toplam paketlerin iç erisindeki
payı ise 2022 itibariyle 280 baz puan artış göstererek %31,7’ye
ulaşmıştır. Şirket’in uluslararası operasyonları ise 4Ç22’de
yıllık %13,0’lük büyüme kaydederek 172mn ünite kasa olarak
gerç eklemiştir. 4Ç22’de CCI’ın Pakistan operasyonu yıllık
%9,1’lik, Özbekistan operasyonu ise yıllık %26,4 büyüme
kaydetmiştir. Kazakistan operasyonu ise yıllık 4Ç22’de
%32,0’lik hac im büyümesi kaydetmiştir.
Şirket’in 4Ç22’de konsolide net satış gelirleri yıllık
%129,3’lük artışla 12.758mn TL’ye yükselirken (Piyasa:
12.327mn TL; Şeker Y.: 12.368mn TL), konsolide FAVÖK
rakamı 4Ç22’de 1.870mn TL seviyesinde gerç ekleşmiştir
(Piyasa: 1.902mn TL; Şeker Y.: 1.656mn TL). Net satış
gelirlerindeki artış; güç lü satış hacmi büyümesi, ünite kasa
başına net satış gelirindeki artış ve uluslararası
operasyonlardaki kur ç evrim farkının olumlu etkisinden
kaynaklanmaktadır. Şirket’in brüt kar marjı, TR ve
uluslararası operasyonlarındaki emtia fiyatlarındaki artıştan
kaynaklı yaşanan maliyet baskısından dolayı yıllık 3.5 yp düşüş
göstererek 4Ç21’deki %34,7’den 4Ç22’de %31,2’ye
gerilemiştir. CCİ’in 4Ç22’de konsolide FAVÖK rakamı ise
%105,1’lik yükselişle 1.870mn TL’ye ulaşmıştır. Konsolide
FAVÖK marjı ise artan enerji ve hammadde maliyetlerinin
olumsuz etkisiyle 4Ç22’de yıllık 1.7 yp düşerek %14,7 olarak
gerç ekleşmiştir.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.