BİST Bülteni (AlnusYatırım)

Piyasa Beklentimiz
BİST100'de bankacılık sektörü öncülüğünde %1'e yakın yükseliş izledik. Geçtiğimiz haftasonu ajanslarda ABD'nin Türk Bankalarına uygulayabileceği olası yaptırım haberiyle hafta ortasına kadar gördüğümüz satış baskısı kendini dün toparladı. Hükumetten gelen açıklamanın da kısmen etkisi olsa da haber akışının yenilenmemesi ve yeni bir haber akışının gelmemiş olması daha etkili. Bu nedenle bankacılık sektörü riskleri nispeten azaldı. Dahası 108.600 gibi önemli bir direnç bölgesine gelmiş durumdayız.
Faizler cephesinde ise aşırı bir değişim yok. Bu nedenle son hareketin güven vermesi açısından özellikle TL faizlerindeki yüksek seyrin yerini düşüşe bırakması gerekiyor. Bu nedenle dünkü yükseliş bugün devam etse de daha yumuşak kalabiliriz. Tahvil faizlerindeki yüksek seyir bankaları baskılamaya devam edebilir.
Dün ABD'de satışlar ön plandaydı. ABD piyasalarında önemli bir düzeltme takip ediyoruz. Asya piyasalarında ise yatay bir seyir var. Buna karşın dün akşam saatlerinde aldığımız haber akışı satıcılı bir başlangıç yapmamıza neden olabilir. ABD'nin Adalet Bakanlığı yetkililerine vize vermemesi ve Almanya'dan olası bankacılık sektörü kredi sınırlaması haberi

BİST100 Teknik Analiz
Teknik olarak incelediğimizde ham önceki zirve bölgesi hem de saatlik grafikte aşırı alım bölgesinde olmamız nedeniyle 108.600'leri ana direnç olarak takip ediyoruz. Bollinger orta bant üzerindeki bu seyir sürdükçe endekste alım sinyali korunuyor. 107.700 ise ana destek olarak takip edilebilir.
Dirençler: 108.600 / 109.450 / 110.000
Destekler: 107.700 / 107.100 / 106.150

VİOP30 Teknik Analiz
30 vadeli kontratta 132.600 gibi önemli bir direncin üzerindeyiz ve bollinger orta bandında üzerinde tutunmanın devam etmesi yükselişi destekleyecek bir resim yaratıyor. Ana görünümde 131.600'deki tutunmanın yükselişi destekleyebileceğinin altını çizmiştik. Şimdilik 133.800'lere doğru yükselişler yorulma gösterebilir.
Dirençler: 133.800 / 134.800 / 135.800
Destekler: 132,600 / 1311.600 / 130.550

USDTRY Teknik Analiz (Ekim Vade)
Ekim vadeli kontratta 3,7430 direncini aşmakta zorlanan bir görüntü var. Bu da kısa vadede zirve görüldü mü sorusunu beraberinde getiriyor. Dahası TL faizleri hala yüksek olsa da faizlerde de zirve görüldü algısı ön planda. Buna neden olan ana etkenlerden biri de ABD faizlerinin geldiği yer ve dünkü düzeltme hareketi. Faiz bizim için ana gösterge olmaya devam edecek. Teknik olarak 3,7200 altına geçilmediği sürece geri çekilme sınırlı kalabilir.
Dirençler: 3,7430 / 3,7600 / 3,7915
Destekler: 3,7200 / 3,6950 / 3,6670

Gelişen Piyasalar ve Türkiye
Geçtiğimiz haftayı pozitif kapatan Türkiye piyasalarında haftaya bankacılık sektöründeki satışla başladık. Bu da Türkiye ETF'lerinin düşüşüne neden olurken, MSCI bazında yıl başına göre primli görünümü koruyoruz. Ama makasın da daraldığının altını çizmek gerekiyor.

S&P500 ve ABD Tahvil Piyasası
ABD'de vergi reformuna yönelik iyimserlik sürerken, enflasyondaki düşük seyre karşın enflasyon bekllentilerindeki hareketlenme suni olarak faizleri de yukarı çekiyor. Beklentilerin önceden fiyatlandığı tahvil piyasasında ABD faizlerini 2,45'lere kadar izledik. Hisse senedi piyasasında ise dün zirvelerden gelen satış aynı zamanda son zamanların yükselişinin ardından teknik bir düzeltme imkanı verdi.

Bilanço Değerlendirmeleri
AKBNK: Akbank A.Ş.
Banka 2017/3Ç döneminde 1,49 milyar TL kar açıkladığını bildirdi (Beklenti: 1,38 milyar TL ve 2016/3Ç: 1,18 milyar TL) Bankanın artan karında faiz gelirlerindeki %26'lık artışın etkili olduğunu izlemekteyiz. Buna karşın faiz giderlerindeki büyüme daha fazla olması gelen rakamı kısmen gölgelese de genel görüşümüz olumlu. Bankanın kredi ve diğer alacaklara ilişkin karşılığının da azalması kredi riskleri açısından olumlu. 9,90 bölgesi şimdilik ana direnç olarak izlenebilir.
TSKB: Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.
Banka 20173/Ç döneminde 160,9 milyon TL kar açıkladığını bildirdi. (Beklenti: 145 mn TL ve 2016/3Ç: 117,6 milyon TL) Bankanın artan faiz gelirlerindeki yükselişin açıklanan karda etkili olduğunu izlemekteyiz. Artan faaliyet kaynaklı bir kar olması nedeniyle gelen rakamı olumlu izlemekteyiz.
CEMTS: Çemtaş Çelik Makina Sanayi ve Tic. A.Ş.
Şirket 2017/3Ç döneminde 48,85 milyon TL kar açıkladığını bildirdi. (2016/3Ç: 6,4 milyon TL) Şirketin artan satışlarının yükselen kar üzerinde etkili olduğunun altını çizmek gerekiyor. Fakat yüksek kardaki ana etken özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırım artışlarıdır. Genel resimde şirketin geçen yıl aynı döneme göre artan FAVÖK marjını ve yükselen FAVÖKünü olumlu izliyoruz.
TCELL: Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş.
Şirket 2017/3Ç döneminde 600,6 milyon TL kar açıkladığını bildirdi (Beklenti: 616 milyon TL ve 2016/3Ç: 181,7 milyon TL) Şirketin açıklanan karının beklentiler altında kalması fiyatlama açısından olumsuz bir başlangıç yaptırabilir. Geçen yılın aynı dönemine göre ve birikimli olarak da artan kar rakamı genel olumlu resmi teyit ediyor. Detaylara bakıldığında artan satışlaarın etkili olduğunu izlerken, geçen yıla göre şirketin büyüyen FAVÖK rakamı ve artan FAVÖK rakamı olumlu. Fiyatlanmış bir beklenti olduğundan bir süre baskı izlenebilir.
ISGYO: İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.
Şirket 2017/3Ç döneminde 40,88 milyon TL kar elde ettiğini bildirdi. (2016/3Ç: 21,6 milyon TL kar) Beklentilere yakın gelen kar rakamında şirketin artan satışları etkili olmakta. Buna karşın brüt kar marjında önemli ölçüde düşüş var. Bunu da yükselen maliyetlere bağlamaktayız. Diğer taraftan finansman giderlerindeki yükseliş de olumsuz bir tablo çiziyor. Bu çerçevede gelen tabloyu rakamsal olarak olumlu fakat içerik olarak olumsuz takip etmekteyiz.




2017 3. Çeyrek Kâr / Zarar Müşteri Oranı: %29,41 / %70,59

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeleer ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.


Vahap Taştan
Araştırma Uzmanı


Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuuçlar doğurmayabilir.