BIMAS Analizi - 3.Çeyrek Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım)

BİM Mağazaları 3Ç20'de 3Ç19'a göre net karını %90 oranında artırarak 344 milyon TL'den 654 milyon TL'ye yükseltti. Şirketin net karı piyasa beklentisi olan 533 milyon TL'nin üzerinde gerçekleşirken net kardaki artışta operasyonel performansa ek olarak finansal gelirlerdeki artışın etkili olduğu görüldü.

Üçüncü çeyrekte 13.6 milyar TL satış geliri elde eden şirket geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini %30 oranında artırmış oldu. (3Ç19 Satış Geliri: 10.4 Milyar TL) Son çeyrekteki performansını yıl başından beri sürdüren şirketin yıllık bazda satış gelirleri geçtiğimiz yılın ilk dokuz ayına göre %35 oranında artarak 29.7 milyar TL'den 40.2 milyar TL'ye yükseldi. Şirketin FVAÖK rakamı 3Ç20'de 3Ç19'a göre TFRS 16 etkisi dahil %44 oranında yükselerek 1.2 milyar TL'ye ulaşırken (3Ç19 FVAÖK: 845 Milyon TL) yine TFRS16 etkisi dahil FVAÖK marjı ise 90 baz puan artışla %8.8 seviyesine ulaştı. (3Ç19 FVAÖK Marjı: %7.9)

Yeni mağaza açılışlarına devam eden BİM Mağazaları 3Ç20'de FİLE mağazalarından güçlü FAVÖK ve net kar elde ederken üçüncü çeyrekte yurt içinde 213 yeni mağaza açılışı gerçekleşti ve toplam mağaza sayısını 9.147'ye çıkardı. Bir önceki çeyrekte revize ettiği 2020 yılı beklentilerini aynen koruyan şirket satış gelirlerinde %32 (+- 2 ppts) artış ve TFRS16 etkileri hariç %6 (+- 50 bps) FVAÖK büyümesi öngörüyor. Açıkladığı bilanço rakamlarına göre BIMAS payları için yaptığımız değerlendirme sonucunda 12 aylık periyotta 82,15 TL hedef fiyat öngörüyoruz.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.