Bilanço Analizi-Vesbe (Gedik Yatırım)

Şirket, 2Ç24’te 16.792 mn TL satış geliri (yıllık: -%16), 1.265 mn TL FAVÖK (yıllık: -%46) ve 1 mn TL net kar
(yıllık: -%100) açıklamıştır. Talebin ana pazarlarda zayıf kalmasıyla satış gelirleri yıllık %17 gerilemiştir.
Önceki çeyreklerde artan faiz oranları ve güçlü talep daralması nedeniyle yurt içi pazarda yavaşlama
yaşanırken, Avrupa'da zayıf pazar talebi ve Avrupa dışı önemli pazarlarda devam eden makro ve jeopolitik
dalgalanmalar vardı. Yurtiçinde beyaz eşya pazarı yıllık %4 daralmıştır (1Ç24: +%28; 2023: +%14).
Avrupa’da pazar %1’lik hafif artış kaydetmiştir (1Ç24: -%1; 2023: -%6). Operasyonel giderler %19 azalış
gösterirken, satışların maliyeti yıllık %11 azalmış ve brüt kar marjı 489bp daralmıştır. Böylelikle FAVÖK a)
hammadde fiyatlarındaki çeyreklik artış, b) TL bazlı maliyetlerdeki artış, c) 2Ç24'teki nispeten istikrarlı
EUR/TL nedeniyle döviz kurunun pozitif katkısının azalması sonrası %46 azalışla 1.265 milyon TL ve FAVÖK
marjı yıllık 424bp düşmüştür. Şirket, 850 milyon TL net finansal gider (2Ç23: 306 mn TL), 960 milyon TL net
parasal kazanç (2Ç23: 1.412 mn TL) ve 39 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (2Ç23: 51 mn TL) elde etmiş
olup, 1 milyon TL net kar açıklamıştır. Şirketin borcu yıllık %13 azalışla 6.047 milyon TL olmuştur. Hisse son
12 aylık verilere göre 3,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki
etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.