Bilanço Analizi-Ülker (Ziraat Yatırım)

Ülker'in 2023 yılı ana ortaklık net dönem karı 3.379mn TL olarak açıklanmıştır. 2022 yılında şirketin ana ortaklık net dönem karı 985mn TL idi.

Şirketin satış gelirleri 2023 genelinde 2022'ye göre %7,4 oranında artarak 55.836mn TL olmuştur. Aynı dönemde satışların maliyeti ise %2,4 oranında gerilemiş ve 39.660mn TL'yi göstermiştir. Böylece brüt kar %42,8 oranında artarak 16.177mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise yıllık 7,2 puan artışla %29 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %16,7 oranında artmış ve 6.760mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2023'te net 1.576mn TL gelir kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 10.993mn TL faaliyet karı oluşmuştur. 2022'de 7.058mn TL faaliyet karı kaydedilmişti. Faaliyet karı marjı 6,1 puan artışla %19,7 olarak gerçekleşmiştir.
 
Diğer taraftan, 2023 FAVÖK'ü ise %58,1 oranında artışla 10.601mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı 6,1 puan artışla %19 seviyesine yükselmiştir.
 
Şirketin yatırım faaliyetlerinden net gelirleri 7.205mn TL'yi göstermiştir. Net finansman giderleri 2023'de 17.896mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2022'de net finansman giderleri 16.091mn TL idi. 2023'te 4.475mn TL parasal kazanç (2022: 5.841mn TL parasal kazanç) açıklamıştır. 554mn TL'lik vergi gideri ve 844mn TL'lik azınlık payı düşüldükten sonra 2023 ana ortaklık net dönem karı da 3.379mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Ülker'de hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki değişiklikler ve şirket çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 117,00TL'den 164,10TL'ye yükseltiyoruz. Hisse için daha önceki "AL" önerimizi de koruyoruz.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.