Bilanço Analizi-Türk Traktör (Gedik Yatırım)

Şirket, 3Ç24’te 12.900 mn TL satış geliri (kons: 13.877 mn TL; yıllık: -%33); 2.021 mn TL FAVÖK (kons:
2.393 mn TL; yıllık: -%57) ve 927 mn TL net kar (kons: 1.546 mn TL; yıllık: -%63) açıklamıştır. 3Ç24’te
şirketin yurtiçi traktör satış hacmi yıllık %15 azalışla 6,5 bin adet, ihracat satış hacmi %34 düşüşle 2,7 bin
adet ve toplam satış hacmi %22 gerilemeyle 9,2 bin adet olmuştur. Böylelikle ihracat satış hacminin toplam
satış hacmi içerisindeki payı %34’ten %29’a gerilemiştir. Satılan malın maliyetinde yıllık %24 azalış sonrası,
brüt kar marjında 871bp’lık daralma yaşanmış, operasyonel giderler %14 gerilemiştir. 3Ç24’te FAVÖK marjı
%24,4’ten %15,7’ye düşmüş ve şirket yıllık %57 azalışla 2.021 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. Şirket
3Ç24’te 359 milyon TL net finansal gider (3Ç23: +574 mn TL), 163 milyon TL (3Ç23: +26 mn TL) parasal
kazanç ve 347 milyon TL ertelenmiş vergi gideri (3Ç23: 143 mn TL) elde etmiştir. Şirketin net borcu 1.922
milyon TL (3Ç23: 4.107 mn TL net nakit) olmuştur. Şirket reel olarak yıllık %63 azalışla 927 milyon TL net kar
açıklamıştır. Şirket 2024 yılı beklentileri; yurtiçi traktör pazarının 58-64 bin adet (önceki: 58- 64 bin adet)
(2023: 78 bin adet), şirket iç piyasa satış adetlerinin 30-33 bin adet (önceki: 30-33 bin adet) (2023: 35 bin
adet), şirket ihracat adetlerinin 12-13,5 adet (önceki: 13,5-15,0 bin adet) (2023: 16 bin adet) ve şirket toplam
satış adetlerinin 42-46,5 bin adet (önceki: 43,5-48 bin adet) (2023: 51 bin adet) ve 90-100 milyon dolar
yatırım harcaması (önceki: 80-90 mn dolar) (2023: 53 mn dolar) olması şeklindedir. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 4,7x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini
negatif olarak değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.