Bilanço Analizi-Şişecam (Şeker Yatırım)

işecam’nın 2Ç24 finansal sonuçları TMS 29 “Yüksek
Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama”
Standardı uygulanarak enflasyon muhasebesine göre
yeniden düzenlemiştir. Söz konusu finansal tablolar
ile önceki döneme ait karşılaştırmalı tüm tutarlar,
TMS 29 uyarınca Türk Lirası’nın genel satın alma
gücünde meydana gelen değişimlere göre
düzeltilmiştir. Okuduğunuz bu raporda aksi
belirtilmedikçe bu esaslar çerçevesinde düzeltilmiş
veriler kullanılmıştır.
Buna göre, Şişecam ikinci çeyrekte 2.375mn TL net
kâr açıkladı, 2Ç23’te ise net kâr 4.889mn TL olarak
gerçekleşti. Böylelikle net kâr rakamı yıllık bazda
%51 oranında düşüş göstermiş oldu. Şirket, 2Ç24’te
2.245mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden net
gelir (2Ç23: 251mn TL) elde ederken, 339mn TL
tutarında net finansal gelir kaydetmiştir (2Ç23:
2.344mn TL net finansal gider).
2Ç24’te satış gelirleri geçen yılın aynı çeyreğine
göre %18 oranında düşüşle 41.797mn TL olarak
gerçekleşti (2Ç23: 50.931mn TL). Türkiye’den
yapılan ihracat ve Türkiye dışı üretimlerden
yapılan satışların toplamını ifade eden uluslararası
satışların konsolide satışlar içindeki payı ise %61
seviyesinde gerçekleşti.
Şişecam, 2Ç24’te 2.639mn TL tutarında FAVÖK
elde ederken (2Ç23: 6.946mn TL), FAVÖK marjı
yıllık bazda 7,3 puan daralarak %6,3 olarak
gerçekleşti (2Ç23: FAVÖK Marjı: %13,6).
29 Ağustos 2024 tarihi itibariyle Şişecam payları
son üç ayda %17,1 oranında düşüş göstermiştir.
Relatif olarak baktığımızda ise; SISE son üç ayda
BIST 100 endeksine göre %11,7 oranında daha düşük
performans göstermiştir.
İndirgemiş nakit akımları (İNA) analizine %70
oranında ve karşılaştırılabilir uluslararası benzer
şirket çarpanları değerlemesine %30 oranında
ağırlık vererek Şişecam için 78,70 TL seviyesinde
bulunan 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 68,30
TL seviyesine revize ediyoruz. 29 Ağustos 2024 pay
kapanış fiyatına göre hedef fiyatımızın %57
kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle ‘AL’
olan önerimizi koruyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.