Bilanço Analizi-Enka İnşaat (Gedik Yatırım)

Şirket, 2Ç24’te 23.680 mn TL satış geliri (yıllık: +%59; kons: 20.381 mn TL), 5.956 mn TL FAVÖK
(yıllık: +%62; kons: 4.075 mn TL) ve 6.362 mn TL net kar (yıllık: +%159; kons: 4.455 mn TL) açıklamıştır.
Sonuçlar genel anlamda pozitiftir. 1Y24’te (kümülatif) inşaat segmenti gelirleri yıllık %4 yükselişle 1.059
milyon dolar, FAVÖK’ü %3 artışla 173 milyon dolar, FAVÖK marjı ise yıllık yatay kalarak %16,3 olmuştur.
Şirketin Haz.24 itibariyle birikmiş iş miktarı yıllık %28 artış ve çeyreklik %19 yükselişle 6,0 milyar dolar
olmuştur. Enerji segmenti gelirleri 1Y24’te yıllık %87 azalışla 51 milyon dolar olurken, 22 milyon dolar faiz,
vergi ve amortisman öncesi zarar açıklanmıştır. FAVÖK marjının son birkaç yılda önemli ölçüde baskı altında
olduğunu ve tarihsel ortalamaların oldukça uzağında olduğunu hatırlatmakta fayda görüyoruz. Ticaret
segmenti gelirleri yıllık %7’lik hafif yükselişle 162 milyon dolar, FAVÖK %27 artışla 42 milyon dolar ve
FAVÖK marjı da ilk yarıyılda yıllık bazda 5 puanlık genişlemeyle %32,3 olarak gerçeklemiştir. Gayrimenkul
segmenti gelirleri yatay bir seyirle 162 milyon dolar olurken, FAVÖK güçlü ve yatay kalarak 101 milyon dolar
ve FAVÖK marjı 2 puanlık düşüşle %62,3 olmuştur. Enerji dışı segmentlerdeki güçlü yukarı yönlü
normalleşmeye rağmen konsolide FAVÖK yıllık %5 azalışla 294 milyon dolar, FAVÖK marjı %22,2 (1Y23: %
19) olmuştur. Mevsimsel olarak zayıf olan ilk çeyrek sonuçları ve enerji segmentinde uzun süredir oldukça
zayıf olan karlılık görünümü ilk yarıyıl karlılığı üzerinde baskı yaratan temel faktördür. 2Ç sonuçları hem gelir
üretimi hem de karlılık açısından önceki çeyreğe göre daha güçlüdür. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.