Bilanço Analizi-Büyük Şefler Gıda (Gedik Yatırım)

Şirket, 3Ç24’te 934 mn TL satış geliri (yıllık: +%6); 192 mn TL FAVÖK (yıllık: +%10) ve 57 mn TL net kar
(3Ç23: -18 mn TL) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %5,9 artışla 934 milyon TL olmuştur. Şirket, menü
fiyatlarında enflasyonun altında ayarlamalar yaparak restoranlarındaki misafir sayısını artırma hedefine
başarıyla ulaşmıştır. Bunun sonucunda restoran gelirlerinde geçen yıla göre hafif bir artış görülmüştür. Menü
fiyatlarının enflasyonun altında ayarlanmasına ve turist sayısındaki önemli ölçüdeki düşüşe rağmen, şirketin
önemli bir gelir kaynağı olan franchise'larından elde ettiği telif geliri (önemli bir gelir kaynağı), etkin franchise
yönetimi, misafir odaklı yaklaşım ve franchise'larına 253 milyon TL değerinde ürün satarak önemli bir satış
kanalı oluşturmasıyla desteklenmektedir. Brüt kar yıllık %0,8 artışla 204 milyon TL, brüt kar marjı müşteri
kaybını önlemek amacıyla menüde fiyat artışlarının uygulanmaması ve personel giderlerinin artması
nedeniyle 110bp’lık azalışla %21,9 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç23’te 18 milyon TL net zarar açıklayan şirket,
3Ç24’te 57 milyon TL net kar elde etmiştir. Diğer bazı faaliyet rakamlarına göre ise fiş sayısında %7, müşteri
sayısında %4, restoran sayısında ise %14 artış yaşanmıştır. Şirketin 3Ç23’teki 22 milyon TL net borcu,
3Ç24’te 340 milyon TL’ye yükselmiştir. Son olarak, şirketin 2024 yıl sonunda FAVÖK marjını %24 olarak
tahmin etmesi, güçlü ara dönem sonuçların yıl boyunca devam edeceğine işaret etmektedir. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 3,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı
pozitif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.