Bilanço Analizi-Bim (Alnus Yatırım)

Faaliyet Giderlerindeki Artış; Faaliyet Kârları Üzerinde
Baskıya Neden Olmuştur!
Ø Şirketin, 2024/09 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/09) göre 36,57 Milyar TL(yüzde
11,05) civarında artış göstererek, 367,46 Milyar TL
düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı
dönemler arasında 28,20 Milyar TL civarında(yüzde 10,22)
artmıştır. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat
tarafındaki artıştan daha sınırlı olması sonrasında; şirketin
Brüt Kâr kalemindeki artış(+) tutarı 8,37 Milyar TL(yüzde
15,22) düzeyinde olmuş ve ilk 9 aydaki Brüt Kâr 63,35
Milyar TL olarak gerçeklemiştir. Brüt Kâr Marjı da; geçen
seneki yüzde 16,62 seviyesinden yüzde 17,24 düzeyine
yükselmiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ndeki 9,79
Milyar TL’lik artışın büyük orandaki etkisiyle 10,99 Milyar
TL(yüzde 22,14) artış göstermiş(-) ve toplam Faaliyet
Giderleri(Genel Yönetim ve Pazarlama-Satış-Dağıtım) 60,62
Milyar TL olmuştur. Geçen yıl(2023/09) finansallarına 779,6
Milyon TL tutarında Diğer Net Esas Faaliyet Geliri kaydeden
şirket, cari dönemde ise 255,2 Milyon TL Diğer Net Esas
Faaliyet Gideri yazmıştır. Senelik bazda buradan gelen 1,03
Milyar TL’lik negatif etki de(-) hesaba katılınca; şirketin Esas
Faaliyet Kârı, yüzde 59,68 oranında(3,66 Milyar TL)
düşüşle(-) 2,47 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK
rakamı ise, ‘’Amortisman ve İtfa Payları’’ alt hesabındaki bir
miktar yükselişin eklenmesi ve buna karşın tek seferlik
kalemlerin çıkartılması sonrasında; yüzde 10,85 oranında
daha sınırlı düşüşle(-) 14,67 Milyar TL olmuştur. Şirketin
Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 1,85 düzeyinden yüzde
0,67’ye gerilerken, FAVÖK marjı da yüzde 4,97 düzeyinden
yüzde 3,99’a gerileme göstermiştir.
Enflasyon Düzeltmesinden Gelen Yüksek Parasal Kazanç;
Şirketin Kârında Sınırlı da Olsa Artışa Neden Olmuştur!
Ø Cari dönemde, şirketin çeşitli kira sertifikaları ve yatırım
fonlarından elde ettiği gelirlerden oluşan ‘’Finansal
Yatırımlardan Gelirler’’ alt kaleminin öncülüğünde Net
Yatırım Faaliyet Gelirleri; 2,46 Milyar TL
civarında(2023/09’da 732,0 Milyon TL) gerçekleşmiştir. Net
Finansman Giderleri ise; ‘’Kiralama Yükümlülüğünden
Kaynaklanan Finansman Giderleri’’ alt kalemindeki
yükselişin etkisiyle, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde
35,18 oranında artışla 3,35 Milyar TL civarında gerçekleşme
göstermiştir. Cari dönem finansallarına 4,76 Milyar TL
civarında Vergi Gideri de kaydeden şirket, TMS 29
enflasyon düzeltmesi uygulamasından kaynaklanan 17,05
Milyar TL’lik Parasal Kazanç’ın güçlü desteğiyle; 13,85
Milyar TL düzeyinde Dönem Net Kârı açıklamıştır. Geçen
yılın ilk 9 ayında 13,30 Milyar TL tutarında Dönem Net Kârı
elde eden şirketin, Net Kâr Marjı ise yüzde 4,02’den yüzde
3,77’ye gerilemiştir

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.