Bilanço Analizi-Bıgch (Gedik Yatırım)

Şirket, 2Ç24’te 846 mn TL satış geliri (yıllık: +%6), 189 mn TL FAVÖK (yıllık: -%11) ve 55 mn TL net kar
(yıllık: -%60) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %6,1 artışla 846 milyon TL olmuştur. Bu artışta, fiş ve
müşteri sayısındaki artış, telif gelirlerindeki yükseliş ve franchise'lara 129 milyon TL değerinde mal satarak
önemli bir satış kanalı yaratılması etkili olmuştur. Yıllık FAVÖK negatif bölgede yer alırken, bu durum ilk
çeyrek sonuçlarında hissede fiyatlanmıştır. Aslında çeyreklik FAVÖK marjları önemli bir artış göstererek iki
katına çıkmıştır. Daha düşük personel giderleri ve daha yüksek mutfak verimliliği ve enerji yatırımları
çeyreklik bazda marj iyileşmesinin nedenidir. Şirketin net karı yıllık %60 azalışla 55 milyon TL’ye gerilemiştir.
Azalışın temel nedeni, şirketin 2023 yılındaki halka arzından dolayı artan şirket sermayesinin enflasyona
endekslenmesi nedeniyle finansal tablolara parasal zarar kaydedilmesidir. Çeyreklik olarak net kar %75
yükseliş kaydetmiştir. Diğer bazı faaliyet rakamlarına göre ise fiş sayısında %11, müşteri sayısında %9,
restoran sayısında ise %18 artış yaşanmıştır. Şirketin 2Ç23’teki 17 milyon TL net nakdi, 2Ç24’te 241 milyon
TL net borca dönmüştür. Düşüş, verimlilik yatırımlarının yanı sıra ilk temettü dağıtımı nedeniyledir. Son
olarak, şirketin 2024 yıl sonunda FAVÖK marjını %24 olarak tahmin etmesi, güçlü ara sonuçların yıl boyunca
devam edeceğine işaret etmektedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 4,8x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.