Bilanço Analizi - AG Anadolu Grubu Holding (Gedik Yatırım)

Holding, 1Ç24’te 2.066 mn TL net kar (yıllık: -%44) açıklamıştır. Alkolsüz içecek operasyonlarında, Türkiye,
Özbekistan ve Irak büyümeye ana katkıyı sağlarken, Pakistan operasyonlarının hala sulandırıcı etkisi
görülmektedir. Segmentin tüm bölgelerdeki güçlü fiyatlama yeteneği segmentin diğer katalizörlerinden
biridir. Bira segmentinde iç pazarda ve Rusya’da rakamlar güçlüdür. Otomotiv segmenti operasyonları, son
birkaç çeyrekte ihracat sevkiyatlarının desteği ve Türkiye'deki güçlü araç talebiyle birlikte güçlüydü, ancak bu
çeyrekten itibaren kar marjlarında aşağı yönlü normalleşmenin başlayabileceği düşünüyoruz. Genel olarak
güçlü ciro görünümü devam etmiş, ancak neredeyse tüm segmentlerin karlılığında baskı görülmüştür.
1Ç24’te alkolsüz içecekler segmenti %3 hacim daralmasıyla 341 milyon ünite ve %3 reel artışla 27,2 milyar
TL satış geliri açıklamıştır. Segmentin FAVÖK’ü ise yıllık %2 yükselişle 4,5 milyar TL olurken, net kar %15
azalışla 2,7 milyar TL olmuştur. Bira segmenti %12 hacim genişlemesiyle 8,1 mhl ve %8 reel artışla 16,2
milyar TL satış geliri açıklamıştır. Segmentin FAVÖK’ü ise yıllık %32 azalışla 1,1 milyar TL olurken, net kar %
14 artışla 1,6 milyar TL olmuştur. Perakende segmenti (Migros) satış gelirlerinde %12 reel büyüme,
FAVÖK’ünde %47 daralma ve net karında %48 azalış yaşanmıştır. Otomotiv segmenti satış gelirlerinde %18
güçlü reel büyüme, FAVÖK’ünde %47 daralma ve net karında %56 azalış yaşanmıştır. Holding’in konsolide
net borcu 36,4 milyar TL, solo net borcu çeyreklik %5 azalışla 3,3 milyar TL olarak açıklanmıştır. Holding net
aktif değerine göre (NAD) yaklaşık %25 iskontolu işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.