Alarko Holding 4Ç21 Finansal Görünüm Değerlendirme (Gedik Yatırım)

4Ç21 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
• Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %14,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %203,2 artışla 714.3 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre net satışları %95,4 artışla 2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• FAVÖK 3. çeyrekte 150 milyon TL, 4. çeyrekte faiz, vergi ve amortisman öncesi zararı 300.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %120,83 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,4 artışla 777.7 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bir önceki yıla göre net karı %58,9 artışla 1.3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
• Net nakdi 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,5 artışla 1.1 milyar TL olmuştur
Sonuç:
Holding 4Ç21’de 2,5 mlr TL kombine FAVÖK (4Ç20: 983 mn TL) ve 778 mn TL net kar (kons: -97 mn TL) açıklamıştır. Holding’in net karı beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Elektrik üretim segmenti finansal giderlerine rağmen elektrik dağıtım segmentinin güçlü karlılığı, değerleme kazançları ve gayrimenkul segmenti finansal kazançları 4Ç21 net karını desteklemiştir. Kombine FAVÖK ise elektrik dağıtım segmentinin yüksek performansı ve üretim segmentindeki elektrik fiyat artışlarının katkısıyla 4Ç20’deki 983 milyon TL’den 4Ç21’de 2,5 milyar TL’ye yükselmiştir. Artan finansal gelirler ve varlıkların değerleme kazançlarına bağlı olarak 4Ç20’de 609 milyon TL, 3Ç21’de 144 milyon TL olan elektrik dağıtım segmenti FAVÖK’ü 4Ç21’de 1,69 milyar TL olmuştur. Cenal ithal kömür santrali, önceki çeyrekteki 472 milyon TL ve 4Ç20'deki 340 milyon TL'ye kıyasla 4Ç21'de 642 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. 4Ç21’de yükselen kömür maliyetlerine rağmen, elektrik fiyatlarındaki artış santralin operasyonel performansını desteklemiştir. Tek seferlik giderler ve artan maliyetler sonrası taahhüt segmenti FAVÖK’ü -159 milyon TL ile negatif katkı vermiştir (4Ç20: +19 mn TL; 3Ç21: +20 mn TL). Finansal gelirler ve değerleme kazançları kaynaklı gayrimenkul segmenti FAVÖK’ü 308 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 9A21’de 6 milyar TL olan Holding kombine net borcu 2021 yıl sonunda 10,8 milyar TL’ye yükselirken, solo net nakdi önceki çeyrekte 104 milyon TL’den 92 milyon TL’ye gerilemiştir. Kombine borçtaki artış, temel olarak artan döviz kurlarından ve inşaat sektöründeki yatırımlardan kaynaklanmaktadır. Holding net aktif değerine göre (NAD)’ına göre %52 iskontolu işlem görmektedir. Holdingin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini olumlu olarak değerlendiriyoruz


 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.