ABD: Özel sektör firmaları Mayıs’ta tahminlerin altında 128K iş ekledi (Enver Erkan/Tera Yatırım )

ABD: Özel sektör firmaları Mayıs’ta tahminlerin altında 128K iş ekledi…

ADP’nin Mayıs raporu iş büyüme hızında biraz daha yavaşlamaya işaret ediyor. Net işe alımlar Mart'taki 455K’dan Nisan'da 247K’ya gerilemişti. Mayıs’ta da düşüşün devam ettiğini ve 128K ile 300K olan piyasa beklentisinin altında bir gerçekleşme olduğunu görüyoruz.

Alt kalemlere bakacak olursak; küçük şirketlerde 91K iş kaybı olurken, orta büyüklükte firmalarda 97K, büyük şirketlerde ise 122K artış var. Üretimde 24K, hizmetlerde 104K artış görüyoruz. İşsizden daha fazla iş ilanının olduğu bir ortamda birçok iş değişikliği de transfer şeklinde oluyor ve burada da tabii en belirleyici unsur ücret oluyor. Bu durumda Apple büyüklüğünde firmaların hem kariyer, hem de ücret cazibesi sunması gayet anlaşılabilir bir durum. İnşaat (-2K) ve emlak (finansal hizmetlerin bir parçası) gibi faiz oranlarına en duyarlı sektörlerden bazıları ise hız kesecektir, 2020 ile teknolojinin kazandığı momentumu sürdürmesi ise zor.

28 Mayıs'ta sona eren haftada, mevsimsellikten arındırılmış ilk işsizlik başvuruları rakamı, önceki haftanın revize seviyesine göre 11K düşüşle 200K oldu. Önceki haftanın seviyesi 210K'dan 211K'ya 1K kişi yukarı revize edildi. 4 haftalık hareketli ortalama, önceki haftanın revize edilmiş ortalamasından 500 düşüşle 206.500 oldu. Bir önceki haftanın ortalaması 206.750'den 207K'ya revize edildi.

Hafif bir yükseliş eğilimine rağmen işsizlik başvuruları son derece düşük kalıyor. Devam eden taleplerin düşük kalması koşuluyla, işten çıkarmaların daha yüksek seviyesi, işgücü piyasasında daha fazla çalkantıya işaret ediyor, bu da işten çıkarılan birçok işçinin hızla yeni işler bulabileceği anlamına geliyor. Başvurular 19 Mart'ta sona eren haftada 166K ile düşük bir seviyeye ulaştı. İşsizlik başvuruları önemli ölçüde artış göstermeyecektir, bunun yerine işgücü piyasasındaki koşulların ekonomik büyümeyi desteklemeye devam ettiğini gösteren seviyelerde kalması daha olası.

İşsizlik başvuruları, Mayıs ve Nisan istihdam anketi haftaları arasında 33K arttı, bu art arda ikinci artış (önceki ayın 8k'sinden önemli ölçüde daha yüksek). Bu nedenle aylık tarım dışı istihdam artışının ılımlı olması beklentisi destekleniyor. Bugün açıklanan veri ise, işsizlik anketinin yapıldığı hafta olmaması nedeniyle Mayıs istihdam raporunda yansıma göstermeyecek.

Şirketler hala işe alım yapıyor ve işgücü talebi işgücü arzından daha yoğun. Fed’in faiz oranlarını artırması ve enflasyon etkisi nedeniyle firmalar maaş bütçesinde ve işletme finansmanında kendilerini ayarlamak zorundalar. Bu nedenle artan finansman talebi, ekonomide azalan talep gibi unsurlar istihdam piyasası üzerinde de etkin olacaktır. ADP verisi, yarın açıklanacak olan tarım dışı istihdama referans olamayacak kadar zayıf bir korelasyona sahip. Fed açısından, veriler 3 defa 50 bps faiz artırımı zeminini değiştirecek doğrultuda değil. Piyasanın görüşünü etkileyecek olan iki unsur var: Ya veriler çok kötü gelerek ekonomide sert dönüşe işaret edecek (Fed bu ortamda geri adım atar), ya da aktivite ve istihdam verileri güçlü gelirken enflasyon yüksek kalmaya devam edecek (Fed proaktif olur 75 bps faiz artışlarını ele alır, ekonominin yüksek faiz oranlarını kaldıracağına kanaat getirir).

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/020620221504

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.