ABD, Getiri eğrisi, Fed ve realite fiyatlaması (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/teradan-notlar/040120220743

ABD: Getiri eğrisi, Fed ve realite fiyatlaması…

Fed’in yıl içinde faizleri artırmaya başlayacağı beklenen bir olgu. Dolayısıyla, sıkılaşma beklentilerinin artık piyasaları hareketlendirmesini bekleyeceğiz, bu açıdan ABD’de tahvil spreadi önemli olacak. 2 yıllık tahvildeki hareketin kısa vadeli beklentilerle önden şekillendiğini paylaşmıştık. Sırada 10 yıllık vade var ve bu hafta FOMC tutanaklarının öncesinde 10 yıllıklarda %1,63 seviyesine yükseliş gözlemliyoruz. Fed’in piyasa operasyonları, likiditenin çekilmesi stratejisiyle uyumlu. Yine de Covid ve tedarik riskleri ekonomide iniş riski barındırdığından ilk aşamada temkinli gidilecektir, ancak baz senaryo artık 2022’de 3 defa faiz artışı yapılacağı yönünde.

 
 

Bir başka realite ABD - Alman spreadleriyle alakalı. Enflasyon Kasım itibariyle ABD’de %6,8, Euro Bölgesi’nde ise %4,9 seviyesinde. 2022’de Fed’den 3, ECB’den ise muhtemelen 0 faiz artışı bekleniyor. Ekonomik kriz potansiyeli ve politika/enflasyon beklentileri aradaki getiri farkını ABD lehine açacaktır.


 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.