2021 3. Çeyrek Strateji Raporu (Bizim Menkul)

v Koronavirüs 2021 yılının ikinci çeyreğinde de piyasaların odağında yer almayı sürdürürken, aşı ve ülkelerin aşılama hızı salgına ilişkin
gelişmelerin başını çekti. Ayrıca ilk kez Hindistan’da görülen ve hızla yayılan delta varyantı öne çıktı. Pandeminin yanı sıra ikinci çeyrekte
ABD’deki Başkanlık değişimi sonrası ABD Başkanı Biden’ın izlediği politikalar ve merkez bankaları kararları küresel piyasalarca takip edildi.
v Aşının bulunmasıyla birlikte risk iştahında artış yaşanırken ülkelerin aşı tedariki ve aşılama sürecindeki ilerleyişe ilişkin gelişmeler ikinci çeyrekte
piyasalar üzerinde etkili oldu.
v İlk kez Hindistan’da ortaya çıkan ve Covid-19’un diğer varyantları ile karşılaştırıldığında çok daha bulaşıcı ve tehlikeli olan Delta varyantı,
piyasalarda panik yarattı. Hindistan’ın ardından hızla diğer ülkelere de yayılan ve yüksek aşılama oranına rağmen İngiltere’de yüksek vaka
artışına neden olan delta varyantının, dünyada Covid-19'un dördüncü dalgasının yaşanabileceğine ilişkin endişeleri arttırırken, aşıların da
koruma gücünün tartışılmasına neden oldu.
v Aşılama sürecinin başarılı olması, mali teşvik paketinin ekonomik toparlanma sağlaması sonrası enflasyonun artacağı ve Fed’in erken faiz artışına
gideceği beklentileriyle hızla yükselişe geçerek Mart ayında %1,77 seviyesinin üzerine çıkan ABD 10 yıllık tahvil faizi, Fed’in varlık alımlarının
devam edeceğini, enflasyondaki yükselişin geçici olacağını ve istihdamdaki desteklerin sürmesi gerektiğini belirtmesiyle piyasalarda erken faiz
artırımı beklentileri azalırken Ağustos ayında %1,127 seviyesine kadar geriledi.
v Amerika Merkez Bankası (Fed), ikinci çeyrekte federal fonlama faizini değiştirmeyerek %0-0,25 aralığında sabit bırakırken, en az 120 milyar dolar
olan aylık varlık alım programının sürdürüleceğini yineledi.
v İngiltere Merkez Bankası (BoE), 2021 yılı ikinci çeyreğinde de politika faizini değiştirmeyerek %0,10 seviyesinde sabit bırakırken varlık alım
programını da 895 milyar sterlinde bıraktı.
v Avrupa Merkez Bankası (AMB), faizleri değiştirmeyerek politika faizini %0'da, marjinal faiz oranını %0,25'te, mevduat faizini de -%0,50
seviyesinde sabit bıraktı. Yılın ilk aylarına göre daha fazla varlık alımı yapılacağını vurgulayan AMB, 1,85 trilyon euro değerindeki Pandemi Acil
Varlık Alım Programı'nı (PEPP) da değiştirmedi. Ayrıca Banka, yeni stratejisinde enflasyon hedefinin %2’ye yükseleceğini ve %2’lik simetrik
enflasyon hedefine ulaşana kadar mevcut faiz oranlarının korunacağını belirtti.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.