2018 3. Çeyrek Sektörel Bilanço Analizi (Ziraat Yatırım)

BİST-Tüm'de 2018 yılının üçüncü çeyreğinde sektörel bazda Havayolu ve Demir Çelik sektörlerindeki güçlü kar artışını Savunma Sanayi ve Madencilik sektörleri takip etmiştir. Şirket bazında ise Türk Hava Yolları ve Doğan Holding en yüksek miktarsal kar artışı kaydeden şirketler olurken, Türk Telekom ve Torunlar GYO 3Ç2018'de 3Ç2017'ye göre miktarsal olarak BİST-Tüm toplam karındaki değişikliğe en olumsuz etki eden şirketler olarak ön plana çıkmıştır.

BİST-Tüm'de 2018 üçüncü çeyrek finansallarını açıklamış 306 şirket bulunmaktadır. Buna göre 3Ç2018 yılı ana ortaklık net dönem karı 3Ç2017'ye göre %17,7 azalarak 19.017mn TL olmuştur.
Havayolu grup olarak toplam karını 3Ç2017'deki 3.452mn TL'den 3Ç2018'de 5.463mn TL'ye artırmış ve 3. çeyrekte en iyi performans sergileyen sektör olmuştur. Turizmdeki olumlu görüntü ve kurlardaki artışın olumlu katkısı sektördeki kar artışında önemli etken olmuştur.

3Ç2018'de Demir Çelik de bir önceki yılın aynı dönemine göre toplam dönem karına olumlu katkı sağlamışlardır. Demir Çeliğin karı 3Ç2017'ye göre %40,2 yükselmiştir. Bu artışta Ereğli Demir Çelik'in ve Ereğli Demir Çelik'in bağlı ortaklığı İskenderun Demir Çelik'in karlarını artırması etkili olmuştur. Diğer taraftan İzmir Demir Çelik bu çeyrekte özellikle kur kaynaklı yüksek zarar açıklayarak sektörün toplam karını olumsuz yönde etkilemiştir.

Savunma sektöründe ise 3Ç2017'ye göre %241,4 artış kaydedilmiş ve sektör BİST-Tüm toplam dönem karına en çok katkı sağlayan 3. sektör olmuştur. Bu artışta özellikle Aselsan'ın karını %282,2 artırması etkili olmuştur.

2018 yılı üçüncü çeyrekte geçen sene üçüncü çeyreğe göre karını arttıran ve toplam kara en çok katkıyı yapan 4. sektör madencilik sektörü olmuştur. Özellikle Koza Grubunun karını arttırması toplam kara olumlu katkı yapmıştır.

Kimyasal maddeler sektörü de toplam kara olumlu etki yapan 5. sektör olmuştur. Soda Sanayii'nin ana ortaklık net dönem karını 3Ç2017'deki 139,1mn TL'den, 3Ç2018'de 818mn TL'ye yükseltmesi ve aynı şekkilde Sasa Polyester'in 3Ç2017'deki 40mn TL net dönem karını 3Ç2018'de 143,9mn TL net dönem karına yükseltmesi sektöre olumlu katkı yapmıştır. Öte yandan, Aksa Akrilik ve Bagfaş'ın 3Ç2018'de zarar açıklaması kimyasal maddeler sektörü karının daha yüksek çıkmasını engellemiştir.

Buna ek olarak, Holdingler de genel olarak 3. çeyrekte iyi performans sergilemişlerdir. Doğan Holding, Şişe Cam, Tekfen Holding ve Sabancı Holding 3Ç2018'de karını en çok artıran şirketler arasında yer almaktadırlar. Diğer taraftan, Anadolu Grubu Holding ve Alarko Holding bu sektörde yer alan ve yüksek zarar açıklamış Holdingler olarak öne çıkmaktadırlar.

Sektörel olarak kötü performans sergileyen gruplara baktığımızda, Perakende sektörü 368,5mn TL'lik zarar ile 3. çeyreği tamamlamıştır. Bu sektörde yer alan Migros'un 3Ç2018'de 666,6mn TL zarar açıklaması sektörünün toplam finansallarını negatif etkilemiştir.

Petrol & Petro-Kimya & Gaz sektörü net dönem karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %42,6''lık düşüş göstermiştir. Tüpraş ve Turcas'ın karlarındaki geri çekilmeler bu sektörden gelen toplam kar rakamının 3Ç2017'ye göre gerilemesine neden olmuştur.

Enerji sektörü üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre genel olarak kur farkı giderlerinin etkisiyle görece zayıf finansal sonuçlar açıklamıştır. Özellikle Ak Enerji'nin 3Ç2018'de zararının bir önceki yılın aynı çeyreğine göre 925,2mn TL artması sektör genelini negatif etkilemiştir.

Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları sektörü ise toplam kara %7,9 oranında olumsuz etki yapmıştır. 3Ç2017'de 540,6mn TL kar açıklayan sektör bu yılın aynı döneminde 1.275mn TL zarar açıklamıştır. Diğer taraftan yine GYO sektöründe yer alan Akiş GYO karını 3Ç2017'ye göre 569mn TL artırmış olup bu sektörün zararının daha yüksek olmasını önlemiştir.

2018 3. çeyrekte en yüksek dönem zararı kaydeden Telekom sektörü, BİST-Tüm'ün toplam karına en olumsuz etkiyi yapmıştır. Türk Telekom'un kur kaynaklı çok yüksek zarar açıklaması sektörün karındakki azalmada ana etken olmuştur. Ayrıca bu sektörde yer alan Turkcell'in de ana ortaklık net dönem karı 3Ç2017'ye göre 359,2mn TL azalmış ve BİST-Tüm karlılığını olumsuz etkilemiştir.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.