Yurt Dışı Piyasalar Strateji Notu (Yatırım Finansman Menkul Değerler)

NASDAQ'ta Yeniden Değerleme

NASDAQ endeksi, yılbaşından bu yana %38,20 yükseliş kaydetti. Endekste net bir piyasa rallisinden ziyade, artık 'mega 7' olarak adlandırılan hisse senetlerindeki yükselişin momentumu desteklediğini görüyoruz. Mega 7 olarak bahsedilen hisseler ise : Google, Meta Platforms, Apple, Microsoft, Amazon, Tesla'nın yanı sıra %189 yükselen NVIDIA.

Endeks işlem kuralları gereğince, NASDAQ'ta piyasa değerine göre en büyük beş şirketin ağırlığı endeks ağırlığının %38,5'ini geçemez. İlk beş dışında da hiçbir bileşen endekste %4,4 ağırlığını aşamaz. Bahsettiğimiz 'mega 7' 'nin endeks ağırlığı ise toplam %55,40'a ulaştı. Bunda Tesla hisselerindeki son yükselişte etkili oldu. Bu bağlamda NASDAQ endeksteki "aşırı yoğunlaşmayı" ele almak için hisse ağırlıklarını "özel yeniden değerlemeye" tabi tutacak. Bu uygulama geçmişte Aralık 1998 ve Mayıs 2011 olmak üzere yalnızca iki kez yapıldı. Normal yeniden değerleme, Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının sonunda olmak üzere üç ayda bir gerçekleşir. Yalnızca ağırlık ayarlaması yapılacağı göz önüne alındığında, herhangi bir şekilde endeksten çıkarma veya ekleme durumunun olmadığı da göz önüne alınmalıdır. 2022'inin sonu itibarıyla endeksi izleyen 300 milyar dolardan fazla borsa yatırım fonu bulunuyordu. Böylelikle yeniden değerlemenin, endeks fiyatlarına aynı zamanda fon yapılarına da büyük ölçüde etki etmesi beklenebilir. Yeniden değerleme, 3 Temmuz'dan itibaren endeks ve hisse senedi fiyatları üzerinden yapılacak. Detaylar 14 Temmuz'da açıklanacak ve uygulama 24 Temmuz'da yürürlüğe girecek. En son 2011'de yapılan uygulamanın ardından endekste %2 - %3'ün üzerinde düşüşlerin görüldüğü belirtilebilir.

Beklenti, daha küçük şirketlerin tüm endeksin daha büyük bir yüzdesini temsil edeceği ve portföy yöneticilerinin bu şirketlerdeki pozisyonlarını artıracağı yönünde. Bu da daha ucuz değerlemelere sahip şirketlerin fiyatlarını artırabilir. Uygulamanın yürürlüğe girmesinden önce Wells Fargo, Starbucks (SBUX), Mondelez (MDLZ), Booking Holdings (BKNG), Gilead Sciences (GILD), Intuitive Surgical (ISRG), Analog Devices (ADI) ve Automatic Data Processing (ADP) 'in NASDAQ 100 endeksinde ağırlığının artacağını belirterek satın al önerisinde bulundu. Kurum, 2000 yılına benzer bir döngünün yaşandığının altını çiziyor. Ek olarak banka ilgili döneme benzer şekilde agresif Fed faiz artırımlarının ABD'yi resesyona sürüklediği ve bunun da 'mega - cap' alımlarını artırdığı görüşünde.



  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.