YKBNK Finansal Değerlendirme Raporu (AlnusYatırım)

Yapı ve Kredi Bankası’nın, 2023 yılı 12 aylık(senelik)
finansallarını incelediğimizde;
? ‘Temel Bankacılık Gelirleri’, 2023 yılında Bankanın
gelirlerinden yüzde 83 oranında pay alırken, bu
segmentin en büyük gelir kaynağı olan ‘Faiz
Gelirleri’; geçen yılın aynı dönemine(2022/12) göre
yüzde 71 civarında(90,9 Milyar TL) artış
göstermiştir. Aynı dönemler arasında bankanın
‘Faiz Giderleri’nde ise; ‘Mevduata Verilen Faizler’de
yaşanan yüzde 260 oranındaki(85,2 Milyar TL)
artışın etkisiyle yüzde 185 oranında yükseliş
görülmüş durumda. ‘Faiz Giderleri’ndeki bu
oldukça yüksek artış, ‘Net Faiz Gelirleri’ni baskı
altına alırken; bu kapsamda, geçen yıla göre ‘Net
Faiz Gelirleri’nde yüzde 5,3 civarında(4,0 Milyar
TL) azalış kaydedilmiştir.
? ‘Faiz Dışı Gelirler’ içerisinde önemli yer tutan ‘Net
Ücret ve Komisyon Gelirleri’ kalemi; Ödeme
Sistemleri önderliğinde ‘Alınan Ücret ve
Komisyonlar’da yaşanan yüzde 150 oranındaki(29
Milyar TL civarında) artışın desteği ile yüzde 144
civarında artmıştır. ‘Ticari Kâr’ kalemi içerisinde yer
alan ‘Kambiyo Zararları(-)’ yüzde 47 oranında(5,5
Milyar TL) artış kaydederken, buna karşın ‘Türev
Finansal İşlemlerden Kaynaklanan Kârlar’ kalemi ise
15,3 Milyar TL civarında(yüzde 83) yükseliş ile
‘Ticari Kâr’ ana kaleminin yüzde 121 oranında
artmasına destek olmuş durumda.
? Öte yandan, banka 2022 yılında 3,3 Milyar TL ‘Net
Diğer Faaliyet Gideri(-)’ yazarken, 2023 yılında ise
bu rakam 12,3 Milyar TL olarak gerçekleşti. Şirketin
‘Vergi Karşılığı’ 1 Milyar TL civarında azalırken,
‘Dönem Net Kârı’ ise senelik bazda 15,3 Milyar
TL(yüzde 29 civarında) artış kaydetmiştir.
? 2023 yılında; Bankanın çekirdek sermaye oranı
yüzde 13,8 olurken, sermaye yeterlilik oranı ise
yüzde 16,9’dur. 2023 yılında yüzde 40’ın üzerinde
TL kredi büyümesi hedefleyen banka, yüzde 57’lik
büyüme sağlamıştır. Yüzde 5 veya üzerinde net faiz
marjı ve yüzde 90’ın üzerinde komisyon büyümesi
hedefleyen banka, sırasıyla yüzde 5,4 ve yüzde
142’lik sonuçlarla bu öngörüleri de
gerçekleştirmiştir. Bankanın 2024 yılı beklentilerine
baktığımızda ise, TL kredi büyümesinde; reel kredi
büyümesi, yabancı para kredi büyümesinde; düşük
tek haneli büyüme öngörülürken, net faiz marjının
yüzde 4,5 seviyesinin üzerinde, çekirdek gelir
marjının yüzde 8‘den büyük ve komisyon
büyümesinin yüzde 80’den büyük olması
beklenmekte.
? Banka hisseleri için 12 aylık periyodu kapsayan fiyat
hedefimizi; AL tavsiyesi ile 33,40 TL olarak
belirliyoruz

 Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.