Vergi reformu, ABD endeksleri ve bugün (AK Yatırım)

Merakla beklenen ABD vergi reformu tasarısının Senato versiyonu dün yayımlandı. Kurumlar verisi indirimleri Temsilciler Meclisi'nin önerdiği tasarıya göre daha geç (2019) başlıyor. Çok uluslu ve ABD merkezli (Apple, Pfizer, Ford vb.) şirketlerin ABD dışında muhasebeleştirdiği karları üzerinden bir defaya mahsus olarak %10 (nakit için %10, nakit dışı %5) vergi alınması planlanıyor. Temsilciler Meclisi bu konuda %14-%7 gibi bir oran önermişti. Vergiden düşülen faiz giderleri ve gelir vergisi matrahları alanında da iki meclisin sunduğu tasarı arasında fark bulunuyor. Senato planı 10 yıl vadede bütçe açığını 1,5 trilyon doların altında planlıyor, ki bu Senato'nun daha önce onayladığı bütçe tasarısına uygun. ABD vergi reformu ile ilgili olarak önümüzdeki günlerde yayımlayacağımız bir analizle detaylı bir şablon sunacağız. Ancak şunu belirtmek gerekir ki reformda yer alan kurumlar vergisi indirimlerinin S&P500 (efektif vergi oranı %25-%27) ve Dow Jones hisse senedi (efektif vergi oranı %23) endekslerinde yer alan şirketler için önemli bir avantaj getirmediği bir gerçek. Bu nedenle reformun bu haliyle kabul edilmesi durumunda endekslerde "nötr/negatif" etki yapabileceğini öngörüyoruz. Buna ilaveten iki meclisin oluşturduğu tasarının birleştirilmesi ve Başkan Trump tarafından onaylanması için en erken Aralık ayı ve 2018 yılı ilk çeyreği mümkün görünüyor.

Piyasalara bakıldığında, son günlerde hızlı yükseliş içerisinde bulunan Japonya Nikkei endeksinin %0,89 gerilediğini görüyoruz. Çin'in uzun soluklu - sermaye piyasalarına açılım projesinde önemli adımlar atılıyor. Yakın zamanda kanunlaşması beklenen tasarıya göre bankalar ve varlık yönetimi şirketlerinde yabancı payına ilişkin sınırlama kaldırıldı. Sigorta şirketleri ve aracı kurumlarda yabancı payı %51'e yükseltiliyor. Bu haberin piyasa etkisi sınırlı olsa da orta uzun vade için Çin hisse senedi endeksi için pozitif. ABD vergi reformu paketinin ABD hisse senedi endekslerinde hafif satışlara neden olurken, ons altında sonn günlerde yaşanan primlenme yavaşlamış durumda. Dün ABD-Türkiye görüşmelerinden gelen açıklamalar Dolar/TL'de bir miktar rahatlamaya neden olsa da kur 3,80 üzerinde kalmaya devam ediyor. BIST100 endeksi ise 110 bin üzerinde kapanışlar yaptığı sürece yukarı yön görüşümüzü desteklemeye devam ediyor.

Bugün… ABD "Veterans Day" nedeniyle tahvil piyasaları kapalı, hisse senedi piyasaları açık olacak. 18:00'de Kasım ayı ABD tüketici güven endeksi yayımlanıyor.



AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durrumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.