Türkiye Otomotiv Sektörü (Ata Yatırım)

Türkiye Otomotiv Sektörü - Kasım 2023: HA satışları yıllık bazda %39,8 artarak Kasım ayında 115,0 bin adet seviyesinde gerçekleşti.

Türkiye hafif araç (HA) satışları, Kasım 2023’te bir önceki yıla göre %39,8 artarak, 94.3 bin adet olan beklentimizin %22 üzerinde, 10 yıllık tarihsel ortalaması olan 80,7 bin adetin %43 üzerinde, 115,0 bin adet seviyesinde gerçekleşti. Segment bazında, Kasım 2023’de binek araç kategorisi bir önceki yıla göre %54,4 artarak 91,4 bin adede yükselirken, hafif ticari araç satışları ise bir önceki yıla göre %2,3 artarak 23,6 bin adet olarak gerçekleşti. 2023T yılı için HA satış tahminimiz yıllık bazda %50 artışa işaret eden 1,172 bin adet seviyesindeyken, 2024 yılında 2023 yılındaki rekor seviyenin ardından yıllık bazda %16 daralma bekliyoruz.
 

Hatırlatmak isteriz ki, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Eylül’21 itibari ile politika faiz indirimlerine başladı. Bu tarihten itibaren politika faizi %19'dan %9'a düşürüldü ve ABD$/TL %111, Euro/TL ise %96 arttı. Sonuç olarak, TÜFE Ekim'22'de %85.5’e çıkarken Aralık’22 itibari ile %64.2'ye geriledi. Jeopolitik ve küresel ekonomik belirsizliklerin ortasında, Türkiye'de ekonomik aktivite güçlü seyretti. Satın alınabilirlik ve tüketici satın alma gücünün zayıflamasına ilişkin endişelere rağmen, Türk otomotiv talebi 2022'de sağlıklı seyretti. Arz tarafında, 2021'in başlarında başlayan yarı iletken kısıtı nedeniyle bulunabilirlik sınırlıydı. Hem talep hem de arz tarafındaki ters rüzgarlara rağmen HA satışları 2022 yılında 10 yıllık ortalaması olan 792bin adedin %1.1 altında ve 2016 yılındaki tarihsel rekor seviye olan 984bin adedin %20 altında, %6 artışla 783 bin adede yükseldi.
 

Türkiye otomobil satışlarının yanı sıra Türkiye ekonomisini de zorlu günlerin beklediğine inanıyoruz. Seçimlerin ardından TCMB, ortodoks ekonomi politikasına geri döndü ve Mayıs 2023'teki %8.5 olan faiz oranını Kasım'23'te %40'a çıkardı. TCMB'nin politika faizini 2023 sonuna kadar %42.5'e çıkarmasını bekliyoruz. 2023 yılı güçlü talep açısından olağan üstü bir yıl oldu. Türk tüketicisi, yüksek enflasyon ortamında otomotivin bir yatırım aracı olduğuna inanıyor ve HA satışları 10A23'te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan, yıllık bazda %63.7 artışa işaret eden, 959 bin adede ulaştı. Faiz oranları ve krediye erişimin yılın geri kalanında otomotiv arz&talep dengesindeki ana belirleyici unsurlar olacağına inanıyoruz. Baz senaryomuza göre, 2023T'de Türkiye hafif araç satışlarının %50 artarak 1,172 bin adede ulaşacağını tahmin ediyoruz. Tüm zamanların en yüksek seviyelerinin ardından 2024T'de bir miktar normalleşme ile HA satışlarının yıllık bazda %16 azalarak 984 bin adede düşmesini bekliyoruz.
 

İyimser senaryomuzda 2023T’de arz problemlerinin gevşemesi, daha güçlü bir talep ve krediye ulaşım sorunlarının azalaması varsayımı ile HA satışlarının yıllık bazda %55,6 artarak 1,219 bin adede yükseleceğini öngörüyoruz. Kötümser senaryomuzda 2023T’de arz sorunlarının devam etmesi, tüketici güvenindeki bozulma, TL üzerindeki baskının artması ve krediye erişimin zorlaşması varsayımı ile hafif araç satışlarının %47,1 artarak 1,152 bin adet olarak gerçekleşmesini öngörüyoruz.
 

Kasım 2023’te en fazla pazar payı kazanan şirket Ford Otosan (aylık +137 baz puan artışla %16,5) olmuştur. Aynı dönemde Renault (aylık 217 baz puan düşüşle %11,3) en fazla pazar payı kaybeden olmuştur. Takip listemizde yer alan Ford Otosan ve Doğus Otomotiv bazda (aylık +137 baz puan artışla %16,5 ve aylık +110 baz puan artışla %12.9) pazar payı kazanırken, Tofas (aylık 177 baz puan düşüşle %14,5) pazar payı kaybetmiştir. Kasım 2023’te Tofas pazar payı lideriyken onu Doğus Otomotiv izlemiştir. Aynı dönemde Stellantis Otomotiv (Peugeot, Citroen, DS ve Opel) %16,0 pazar payı bulunmaktadır.

https://atayatirim.com.tr/arastirma-raporlari-detay?reportId=11552

  
 Ata Yatırım Araştırma
 Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.