Türkiye, Ekonomide 2Ç21’de %21 büyüme bekleriz(Tera Yatırım )

Türkiye: Ekonomide 2Ç21’de %21 büyüme bekleriz…

Başta sanayi üretimi ve kredi genişlemesindeki devir etkisi gibi faktörlerin yanı sıra, özellikle geçen yılın aynı dönemindeki kötü baz nedeniyle gelen etkiden dolayı ekonomide 2Ç21 büyüme performansının %21 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Bununla beraber, ekonomideki güçlü öncü göstergelerin çizdiği resim itibariyle kapanma dönemi harici olarak 3Ç21’e devredecek etkinin de görece kuvvetli olmasını ve sonraki çeyrekte hizmet sektörü ve turizm katkısının belirginleşmesini yılın genelindeki büyüme performansı açısından önemsiyoruz. İç talep koşulları, sıkı para politikası ve makro ihtiyati tedbirlere rağmen belirgin şekilde yavaşlamazken, ihracatın katkısı ise dış pazarlardaki toparlanma kaynaklı olumludur.

Bu yılın büyüme kompozisyonunda hükümet harcamalarının etkisinin ise kısmen yavaşladığını göreceğiz. Bundaki etken, geçen yıl yoğun şekilde kullanılan pandemi desteklerinin bu yılki toparlanma ve normalleşme ışığında daha az kullanılıyor olmasıdır. Aynı zamanda, geçen yıldan ötelenen veya yapılandırılan vergi borçlarının geri dönüşü, artı ekonomik aktivitenin de ilerlemesi mali performansı artırıcı etkide bulunmaktadır. Öte yandan, önceki dönemlerde özellikle yoğun şekilde 2Ç20 ve 3Ç20 dönemlerindeki kredi artışı ivmesi, bu sefer ihtiyaç kredileri özelinde bir yoğunlaşma şeklinde replika göstermektedir. Bu da talep kaynaklı büyümenin sürücüsü olmakla birlikte, ticari kredilerde ağırlıklanma olmaması yatırım eğilimlerini frenlemektedir. Faiz maliyeti kaynaklı olarak belli bir sınırlanmayı anlamlandırmakla beraber, tüketim eğiliminin sınırlanmaması son dönemde yeni sınırlayıcı tedbirlerin düşünülmesine neden olmuştur. Yüksek enflasyonun yarattığı nominal faiz seviyesi ise, özellikle finansal borçlanmalarda maliyet yükünü artırmakta, yurtdışı borçlanma kaynaklarında da geri ödemelerde faiz etkisini yükseltmektedir. Özellikle Hazine’nin borçlanmalarındaki faiz ödemeleri artışı bu görüntüyü doğrular niteliktedir.

3Ç21 döneminde de, dönemsel büyümenin öncü göstergeler ışığında yüksek gerçekleşeceğini düşünmekle beraber bu yılın genelinde kuvvetli seyreden sanayi üretimi, ihracat gibi olumlu faktörlere ek olarak açılmanın da yoğun katkı vereceğini düşünürüz. Covid varyantları kaynaklı küresel veya yerel ekonomik şok etkisi çekincesini saklı tutmakla beraber, yılın genelinde geçen yıldan gelen bazın da olumlu katkısıyla güçlü bir büyüme gerçekleşmesini bekleriz. Bu kapsamda 2021 ekonomik büyüme beklentimizi de %7,8 olarak önceki tahminlerimizden yukarı yönlü revizyona uğratmış bulunuyoruz.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.