Türk Traktör 1Ç22 Değerlendirmesi (Ahlatcı Yatırım)

Şirket'in, 1Ç22 dönem karı 451 milyon TL olan ortalama piyasa beklentisinin %6 üzerinde, bir önceki çeyreğe göre %3,1 altında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre ise %37 üzerinde oluşarak 477 milyon TL olarak gerçekleşti.

Şirket'in satış gelirleri 1Ç22'de geçen senenin aynı dönemine göre %48,6 oranında artarak 3,99 milyar TL olarak gerçekleşti. Şirket'in brüt kar marjı ise aynı dönemde %18,69'dan %18,12'e düşmüştür. Şirket'in brüt satışlarındaki yurt dışı satışlarının payı %23,9'dan %33,4'e yükselirken traktör ihracatı 2021 yılının aynı dönemine göre %26 oranında artarak 4.394 adet olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin toplam traktör satışları 1Ç22'de %15 azalarak 13.115'den 11.147 düşmüştür. Şirket'in traktör üretimi aynı dönemde %13,5 azalarak 13.208'den 11.427 adete gerilemiştir. Aynı dönemde

Şirket'in yurt içi traktör satışları ise %30 oranında azalarak 6.753 adet olarak gerçekleşmiştir.

Şirketin brüt karı 1Ç22'de, Tier 4 emisyonlu traktörlerin satışına başlanması ve ihracattaki karlılık nedeniyle %18,1 oranında artış göstererek 723 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Şirket'in FAVÖK'ü 1Ç22'de hasılatlarındaki artış ile birlikte %36 oranında artış göstererek 421 milyondan 572 milyon TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı ise satış ve pazarlama giderlerinin normalleşme ile birlikte artması ve brüt kar marjındaki azalışın da etkisiyle %15,68'den %14,33'e düşmüştür.

Şirket, 2022 yılında 1,32 milyar TL'lik karına karşılık 28.03.2022 tarihinde hisse başına brüt 22,48 TL temettü ödemesi gerçekleştirmiştir. Dağıtılan temettünün temettü verimi %8,3'dir. (2021:%6,7)

Şirket 2022 yılı için 53.000-59.000 adet yurtiçi traktör Pazar büyüklüğü, 26.500 - 30.000 adet iç piyasa traktör satışları, 16.500 - 18.500 adet ihraç traktör satışları ve 450 - 600 milyon TL yatırım harcaması hedeflemektedir.

Şirketin 2022 yılı beklentileri göz önünde bulundurulunca %40 yurt içi benzer şirketler çarpan analizi, %60 İNA analizi ağırlıklandırmasıyla yaptığımız çalışmaya göre Şirket payları için 299 TL hedef fiyat seviyesine ulaşıyoruz.



 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.