Türk Telekom bilanço analizi (Halk Yatırım )

Beklentilerden daha düşük net zarar. Geçen yılın aynı
döneminde 1,39 mlr TL net kar açıklayan Türk Telekom,
2Ç23’te 600 mn TL net zarar açıkladı. Faaliyet karında öne
çıkan zayıflama eğilimine ek olarak, yüksek seyrini sürdüren
net finansal giderler zarar kaydedilmesinde etkili oldu.
Açıklanan rakam kurum beklentimizin %44, piyasa
beklentisinin de %47 altında gerçekleşti (Kurum beklentimiz:
-1,08 mlr TL, piyasa beklentisi: -1,14 mlr TL). Net zarar
tahminimizdeki farklılık, ertelenmiş vergi gelirinden
kaynaklandı. 2Ç22’de 1,36 mlr TL ertelenmiş vergi geliri
yazan şirket, bu dönemde de 1,26 mlr TL tutarında
ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Türk Telekom’un net finansal
giderleri 2Ç23’te, önceki yılın aynı dönemindeki 2,32 mlr
TL’den 5,19 mlr TL’ye yükseldi. Bu dönemde net kur farkı
gideri yıllık bazda %135,9 artışla 4,18 mlr TL seviyesine
yükseldi. Net faiz giderleri ise, şirketin düzeltilmemiş net
borç/FAVÖK’ünün 2Ç22’deki 1,78x seviyesinden 2,08x’a
yükselmesinin etkisiyle yıllık bazda %30 artışla 963 mn TL
seviyesinde gerçekleşti. Net zararın ertelenmiş vergi
gelirinin desteğinde beklentilerin altında gerçekleşmesine
karşın, piyasa beklentisini aşan operasyonel marj görünümü
ve yukarı yönlü revize edilen yılsonu beklentileri ışığında
Türk Telekom’un ikinci çeyrek finansallarının hisse
performansına etkisini ‘sınırlı pozitif’ olarak
değerlendiriyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.