Türk Telekom Analist Toplantı Notları (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

TTKOM Analist Sunumu Notları
· Türk Telekom, 2021 yılının 4. çeyreğinde 393 bin net abone ve 2021 yıl genelinde 1,5 milyon
abone kazandı.
· 4Ç21’de Genişbant net abone kazanımı 266 bin (2021 genelinde 919 bin) ve Mobil net abone
kazanımı 171 bin (2021 genelinde 844 bin) seviyesinde oluştu. Aynı zamanda sabit ses abone
sayısı 2021 yılının 4. çeyreğinde 15 bin azaldı (2021 genelinde 124 bin azalma). Ekonomide
toparlanma sürecinin başlamsı ile Mobil segmentinde yeniden hareketlilik meydana geldi.
Bununla birlikte şirket 2021 yılında 1,5 milyon net abone kazanmış oldu.
· 1,5 milyon net abone kazanımı ile birlikte toplam abone sayısı yıllık yüzde 3 artış ile 51,8 milyon
seviyesinde oluştu.
· Türk Telekom’un 4. çeyrek net karı yıllık yüzde 1,9 azalış ile 1.083,5 milyar TL seviyesinde
gerçekleşti. Piyasa beklentisi 528 milyon TL seviyesindeydi. Net kar 2021 yılı genelinde ise yıllık
%81 artış ile 5,8 milyar TL seviyesinde oluştu.
· Satış gelirleri, 4Ç21’de geçen senenin aynı dönemine kıyasla yüzde 29 artış göstererek 9.864
milyon TL’ye çıktı. 2021 yılı genelinde ise satış gelirleri yıllık bazda %21 artarak 34,3 milyar TL’ye
ulaştı.
· 2021 yılı genelinde FAVÖK 16,4 milyar TL’ye çıkarken yüzde 24’lük artış kaydetti. FAVÖK marjı
yıllık bazda 110 baz puan artarak yüzde 47,9 seviyesinde gerçekleşti.
· Pandemi döneminde tüketici alışkanlıklarının değişmesi ve etkin gider yönetimi nedeniyle
FAVÖK marjında bir yükseliş gerçekleşmişti. Bu kapsamda FAVÖK marjında normalleşme
belirtileri gözlemlendi.
· Yatırım harcamaları, 2021 yılı genelinde yıllık bazda yüzde 31 artarak 8,8 milyar TL’ye yükseldi.
· Net borç/FAVÖK oranı, 4Ç21’de 1,11x seviyesinde oluştu. Son çeyrekte yatırım harcamalarının
artması ile birlikte borçluluk seviyesi yükseldi ancak 2020 yılının aynı dönemine kıyasla
borçluluk oranında azalma meydana geldi. (4Ç20 1,15x)
· Borçluluk seviyelerinde gerileme yaşanan şirkette yetkililer, net yabancı para pozisyonunun
koruduğunu bildirdi.
· Sabit Genişbant gelirleri 4Ç21’de geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 23 artış gösterdi.
TL’deki volatilitenin devam etmesine rağmen ARPU’da görülen artış devam etti. 4Ç21’de 266
bin internet abonesi kazanıldı.
· İnternet abone sayısında fiber internet kullanıcılarının ağırlığı artmaya devam ediyor.
Abonelerin yüzde 73’ü fiber kullanıcılarından oluşuyor. Yetkililer, fiber kullanıcı sayısındaki
artışın devam edeceği bildirdi. Aynı zamanda fiber kullanımındaki artışa destek olmak amacıyla
yatırımların yapıldığı ifade edildi.
· Mobil tarafından ise 4Ç21’de gelirler geçen senenin aynı dönemine göre yüzde 18 arttı.
4Ç21’de 171 bin, 2021 yılı genelinde 844 bin yeni abone kazanıldı.
· Şirket 2022 yılına yönelik öngörülerini açıkladı. Bu kapsamda:
o 2022 genelindeki satış gelirleri yıllık büyüme öngörüsü yüzde %23 - %25 bandında
oluştu. (2021: %19,5 büyüme)
o 2022 yılındaki FAVÖK öngörüsü 17,5 - 18,3 milyar TL bandında oluştu. (2021: 16,4
milyar TL)
o 2022 yılındaki yatırım harcamaları öngörüsü yaklaşık 12,5 milyar TL seviyesinde
oluştu. (2021: 8,8 milyar TL

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.