Türk şirketleri eurotahvil fiyatlamaları (İş Yatırım)

Geçtiğimiz hafta, ABD tarafındaki yoğun veri akışı sebebiyle başta ABD tahvilleri olmak üzere global tahvil piyasalarında volatil bir hafta geçirdik. Haftanın ilk üç günü açıklanan, S&P PMI, ISM, JOLTS açık iş pozisyonları ve ADP istihdam verileri piyasa tarafından FED’in ekim ayında ilk faiz indirimine gideceği beklentisini güçlendirdi. Haftanın ilk üç işlem günündeki veri akışı sayesinde ABD 2 yıllık getirileri 16 baz puan gerileyerek %4.72, 10 yıllıklar ise 22 baz puan gerileyerek %4.27 seviyesinde dip yapmıştı. 7 Haziran Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte piyasadaki momentum tersine döndü. Merakla beklenen veri 180K beklentiye karşılık 272K olarak açıklandı. Bununla birlikte saatlik kazançlardaki beklenti üstü artış tahvil tarafındaki satışları derinleştirdi. Haftanın son işlem gününde 2 yıllıklar 16 baz puan artarak %4.89, 10 yıllıklar ise 14.5 baz puan artarak %4.43 seviyesine yükseldi. Tarım dışı istihdam verisi sebebiyle ilk faiz indirimi beklentisi Aralık ayına geriledi. Faiz beklentilerine daha hassas 2 yıllıklar haftayı 1 baz puan artıda kapatırken, 10 yıllıklar 6 baz puan gerileme ile kapadı. Türkiye eurotahvilleri de ABD tarafındaki dalgalanmalar sebebiyle volatil bir hafta geçirdi. 5 yıllık CDS 3 Haziran Pazartesi günü 255 seviyesine gerileyerek haftalık en düşük seviyesini test ederken bu seviye aynı zamanda 2020 Şubat ayından beri gördüğü en düşük seviye oldu. 260 altını test eden CDS bu seviyede kalıcı olamayıp 267 seviyesine yükselse de haftayı toplamda 2 baz puanlık artış ile 262 seviyesinde kapadı. CDS’teki son zamanların en düşük seviyeleri ile birlikte yeni ihraçlar da gelmeye devam ediyor. 5 Haziran Cuma günü talep toplaması gerçekleşen İş Bankası’nın sürdürülebilir projelerin finansmanında kullanılmak üzere 5 yıl vadeli yeni eurotahvili ihraç oldu. 500 milyon dolar büyüklüğündeki yeni ihraca 1.2 milyar doların üzerinde talep gelirken ihracın nihai getiri seviyesi %7.75 oldu. Yeni ihraç ilk haftasında 10-15 baz puan primli işlem gördü. CDS’in düştüğü seviyeler yeni ihraçlar için cazip bir ortam sunuyor. Ancak yaz aylarında ihraç piyasasındaki yavaşlamalar sebebi ile ilerleyen günlerde yeni ihraçların sayısında azalmalar gözlemleyebiliriz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/06/10/turk-sirketleri-eurotahvil-fiyatlamalari-10-06-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.