Trump'ın Hayal Kırıklığı ABD Dolarını Zayıflatıyor. USD/TL Tarafında Neler Oluyor (Meksa Yatırım)

Gelişmekte olan ülkeler ( GOÜ ) para birimleri yeni haftaya pozitif fiyatlamalar ile başlangıç yaptı. Tabii bu fiyatlamanın TL üzerinde de olumlu etkilerini takip ettiğimizi söyleyelim. Para birimleri üzerinde oluşan pozitif havanın nedenine gelecek olursak geçtiğimiz hafta ABD Kongresi'nde Trump'ın Obamacare olarak bilinen sağlık sigortası yasasını iptal ettirmeye çalışmasına karşılık başarılı olamaması gösterilebilir. Yasa tasarısının iptali için demokratlardan destek alınamamasına karşılık cumhuriyetçilerden de yeterli destek gelmemesi yasanın iptali için gerçekleştirilecek oylamanın iki sefer ( Perşembe ve Cuma ) ertelenmesine neden oldu. Bu sayede ABD doları ve tahvil getirilerinde yaşanan gerileme para birimlerini ve ons altın gibi emtiaları desteklemekte. Peki, ABD sağlık reformu ile GOÜ para birimleri arasında ne gibi bir ilişki var? Bu sorunun yanıtını arayalım:

Bilindiği üzere Trump, ABD başkanlık seçimleri öncesi vergi indirimleri - alt yapı yatırımlarının artırılması ve belirli sektörlere yönelik regülasyonları azaltma ile daha güçlü büyüyen bir ABD ekonomisi vaadi bulunuyordu. Tabii bu politikaları uygulayabilmesi için Senato ve Kongre'nin onayı gerekiyor. İşte tam bu noktada Obamacare sağlık sigortası yasasının iptaline yönelik oylama Trump'ın ekonomi politikalarının onaylanabilirliğine yönelik bir güvenoyu olarak algılandı. Yalnız kendi partisinden de yeterli destek alamayarak oylamanın ertelenmesi ABD dolarında gerileme hareketlerinin oluşmasını sağladı. Trump'ın başkan seçilmesi sonrası verdiği vaatleri göz önüne alarak daha hızlı büyüyen ABD ekonomisi beklentileri ile ABD hisse senedi endekslerinin rekor seviyelere ulaştığını ve küresel hisse senedi endekslerinde yaşanan yükselişe öncülük ettiğini bir süredir takip etmekteydik. Tabii aynı fiyatlama ABD doları üzerinde de oluştu. Yalnız Trump'ın vaatlerini kolaylıkla uygulamaya alamayacağı beklentileri kar satışlarını beraberinde getirmiş durumda. ABD dolarında oluşan gerilemenin de etkisi ile GOÜ ppara birimleri değer kazanıyor. Bu konuyu TL açısında değerlendirecek olursak;

TL üzerinde ana belirleyici unsurun küresel ölçekte oluşan fiyatlamalar olduğu düşüncemizde sapma yok. Global çapta risk alma iştahında yaşanan artış TL tarafında pozitif fiyatlanırken olumsuz bir ortam ise negatif ayrışmaya neden oluyor. Şimdilik ABD kaynaklı gelişmelerin GOÜ para birimlerini desteklemesi ile USD/TL paritesinde 3.6000 desteğinin altında fiyatlamaları takip ediyoruz. Yalnız bu seviyesinin altında kalıcılığın sağlanması noktasında şüphelerimiz bulunuyor. Sebeplerine gelince:
1. Referandum süreci belirsizlik oluşturuyor. Şimdilik referandum noktasında ciddi bir negatif fiyatlama ile karşılaşılmasa da yatırımcıların özellikle 16 Nisan sonrasına yönelik belirsizlik yaşadığını düşünüyoruz.
2. TCMB verilerine göre yurtiçi yerleşiklerin yabancı para cinsinden mevduat ve fonları 17 Mart haftasında 147,7 milyar dolardan 151,41 milyar dolara yükselmiş durumda. Yani yerlilerin döviz talebi bulunuyor. Dolayısıyla 3.60 - 3.55 bölgesinin taban seviye olarak algılanmış olma ihtimali yüksek.
3. Trump politikalarına yönelik belirsizlik şimdilik GOÜ para birimlerine pozitif yansısa da bu belirsizliğin uzun sürmesi bir zaman sonra riskten kaçınma güdüsünü besleyebilir. Bu durum hisse senetlerini olumsuz etkilemeye devam edeceği gibi özellikle GOÜ para birimlerinde de negatif unsurların arasında sıralanmaya başlanacaktır.
Gün içerisinde teknik olarak 3.6000 seviyesinin altında kalıcılık sağlanamaz ise yeniden 3.6400 direncine doğru hareketlilik hız kazanabilir. Dört saatlik grafikleri baz aldığımızda 55 periyotluk üssel ortalamanın geçmesi dolayısıyla 3.6400 direncine kısa vadede önem veriyoruz. Bu seviyenin üzerinde oluşacak fiyatlamalarda 3.6700 - 3.7000 bölgesine doğru yeni bir atak hareketi oluşabilir. Şimdilik 3.6000 seviyesini önemle izlemekteyiz. Bu seviyenin altında kalıcılıklar 3.5800 - 3.5500 desteklerini ön plana çıkarsa da aşağı yönde hareketin ne ölçüde hızlıı ve kalıcı olacağına yönelik şüphelerimiz mevcut.
 

 


 Meksa Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 meksa.com.tr

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.