Trump bütçe paketi, borç tavanı ve piyasalar (AK Yatırım)

Piyasa görüşü... Fed kararı sonrasında piyasalar yeni dengesini bulmaya çalışıyor. ABD 10 yıllık faiz oranları Fed sonrasında gördüğü %2,49 seviyesinin 4 baz puan üzerinde %2,53’te işlem görüyor. 26 Mart tarihli OPEC toplantısını bekleyen Brent petrol 51 dolar civarında fiyatlanırken, rekor miktarda long pozisyonların çözülmemesi nedeniyle Brent petrolde yükselişlerin satış fırsatı olabileceğini düşünüyoruz. ABD 10 yıllık faiz oranlarında gerileme beklentimize paralel olarak ons altındaki yükseliş beklentimizi korurken, yükselişte 1210 dolar seviyesinin zarar-kes olarak referans alınmasının uygun olduğunu görüyoruz. S&P500’ü bu noktalara kadar taşıyan Trump vergi reformu paketine ilişkin detayların halen açıklanmaması nedeniyle 2350 altında bir endeksi global hisse senetleri açısından tehlikeli olarak görmeye devam ediyoruz. S&P500’e paralel olarak yükselişini sürdüren gelişmekte olan ülke endeksinde (MXEF) 940 ve BIST100’de 89000 seviyeleri belirgin zarar-kes bölgeleri olarak göze çarpıyor. Uluslararası gelişmelere bakıldığında;

Trump bütçe paketi Kongre’de muhalefet ile karşılaşabilir, bugün borç tavanının ilk günü... Trump’ın 2018 yılı bütçesini ABD Kongresi’nin onayına sunmasının ardından Cumhuriyetçi Parti içerisinde pakete ilişkin tepki büyüyor. Sağlık, eğitim ve çevre harcamalarından kesinti yapan yönetim bu miktarları savunma harcamalarına aktarmış görünüyor. Savunma harcamalarında 52.3 milyar dolarlık artış öngören paketin Kongre’de yoğun tartışmalara maruz kalabileceğini öngörüyoruz. 2 trilyon dolarlık borç tavanı bugünden itibaren geçerli olurken, tavan kaldırılana veya yükseltilene kadar geçen sürede ABD Hazinesinin elindeki nakitle (3-4 ay) idare edeceğini görüyoruz. Belirsizliğin yüksek safhada olacağı bu dönemde borç tavanında yoğun tartışmalar ile karşılaşmamız durumunda, Trump reformlarını finanse etmek için gerekli olan borçlanmanın yapılamayacağı endişesi ile S&P500 ve dünya borsalarında satışlar görebiliriz.

 

Sterlin/Dolar ve Euro/Dolar parritelerinde yukarı hareketin başladığını söylemek için henüz erken... Dün İngiltere Merkez Bankası toplantısında faiz oranlarının sabit bırakılmasına rağmen bir BOE üyesinin faiz artırımı yönünde oy kullanması Sterlin/Dolar paritesinde yükselişe yol açtı. Paritede Brexit belirsizliğinin henüz fiyatlanmadığını ve olumlu görünüm için 1,2560 seviyesinin geçilmesi gerektiğini düşünüyoruz. Euro/Dolar paritesi ise Hollanda seçimleri sonrasında rahatlarken, 1,0770 civarında işlem görüyor. Paritede 1,0830’un geçilmesi için anketlerde AB ayrılıkçısı aday Le-Pen’in geriye düşmesi gerektiğini düşünüyoruz. Son durumda Le-Pen %26,3, Macron %25,3 oy oranına sahip görünüyor.

AK Yatırım
www.akyatirim.com.tr

 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müüşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.