TCMB/PPK Kararları Değerlendirmesi (Galata Menkul Değerler)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası(TCMB), bugün açıkladığı Para
Politikası Kurulu(PPK) kararlarıyla; 1 haftalık repo ihale (politika) faiz
oranını, %45,00 seviyesinde sabit bıraktı.
? Faizin sabit bırakılması sonrasında, TCMB/PPK karar metninde; ‘‘Ocak
ayında aylık enflasyonun ana eğilimi yılın ilk ayına özgü zamana-bağlı
fiyat ve ücret güncellemeleri sonucunda, enflasyon tahmin patikasında
öngörülen şekilde yükselmiş ve manşet enflasyon sınırlı bir artış
kaydetmiştir.’’ ifadesi kullanılırken, ‘‘Yakın döneme ilişkin göstergeler,
yurt içi talepteki dengelenmenin sürdüğüne işaret etmektedir. Söz
konusu dengelenme süreci, tüketim malı ve altın ithalatında güçlü,
diğer tüketim harcamalarına ilişkin göstergelerde ise öngörülene kıyasla
yavaş seyretmektedir. Buna ek olarak, hizmet fiyatlarındaki katılık,
jeopolitik riskler ve gıda fiyatları enflasyon baskılarını canlı
tutmaktadır.’’ ifadesi korunmuştur.
? Metne bu toplantı ile tamamen yeni olarak; ‘’Para politikasındaki kararlı
duruş, dezenflasyonun ana unsurlarından olan Türk lirası reel
değerlenme sürecine katkı vermeyi sürdürecektir.’’ ifadesi eklenmiştir.
? ‘‘Kurul, makroihtiyati politikaları piyasa mekanizmasının işlevselliğini ve
makro finansal istikrarı koruyacak nitelikte uygulamayı sürdürecektir.
Bu çerçevede, kredi büyümesi ve mevduat faizinde öngörülenin dışında
gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması
desteklenecektir. Parasal sıkılığı desteklemek amacıyla likidite
gelişmeleri yakından takip edilerek, sterilizasyon araçları etkin şekilde
kullanılacaktır.’’ ifadesi ile parasal sıkılaşmanın desteklenmesi amacıyla,
kullandığı sterilizasyon araçlarını etkin bir şekilde kullanmaya devam
edeceği belirtilmiştir.
? Özetlemek gerekirse; TCMB, politika faizini beklentilere paralel olarak
sabit tuttu. İleriye dönük para politikası kararlarına ilişkin olarak ise;
‘‘Kurul, politika faizinin mevcut seviyesinin aylık enflasyonun ana
eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon
beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar
sürdürüleceğini değerlendirmiştir. Enflasyon görünümünde belirgin ve
kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası duruşu
sıkılaştırılacaktır.’’ şeklindeki şahin tonda ifadeyi açıklayıcı buluyoruz.
Karar metnindeki ifadelerin daha net bir lisan ile yazılmasını ise ayrıca
önemli buluyoruz. Bu kapsamda, TCMB’nin ‘’Bekle-Gör’’ politikasına
devam edeceğini düşünüyoruz.

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.