TCMB Politika Faizi: 45,00 % (Yapı Kredi Bankası)

TCMB, politika faizini değiştirmedi. Karar, piyasa beklentisine paralel oldu.


PPK Karar Metni’nde:
1- Enflasyondaki ana eğilimin tahmin patikasına uyumlu ilerlediği,
2- Yurtiçi talepte dengelenmenin sürdüğü (detayda: tüketim malı ve altın ithalatı güçlü, diğer tüketimlerde harcama eğilimi yavaş),
3- Hizmet fiyatlarındaki katılığın, jeopolitik riskler ve gıda fiyatları artışı nedeniyle sürdüğü,
4- Dış finansman koşullarının, rezerv artışının, cari dengede iyileşmenin, TL varlıklara talebin para politikasının etkinliğini artırdığı,
5- Kararlı duruşun TL’nin reel değerlenmesine katkı sağlayacağı,
6- Politika faizinin enflasyon ana eğiliminde belirgin ve kalıcı düşüşe sağlanıncaya kadar mevcut seviyesinde kalacağı,
7- Gerekirse ek sıkılaşma yapılabileceği,
8- Mikro - Makroihtiyati çerçevenin etkinliğinin artırılacağı,
öne çıkan unsurlar.


Sonuç:
1- Merkez Bankası, sürpriz etkisi yaratmamaya devam ediyor. İletişimi anlaşılır, öngörülebilir ve şeffaf şekilde sağlıyor. Bunu kıymetli bulduğumuz şeklindeki görüşümüzü koruyoruz.

2- Sıkılaşmada politika faizinin korunacağı, ihtiyaç halinde diğer araçlarla çerçevenin güçlendirileceği ifade ediliyor (Enflasyon Raporu sunumunda bu yaklaşım kamuoyu ile paylaşılmıştı). Enflasyon patikasının takip edilerek gerekirse ek sıkılaşma kapısı açık bırakılmaya devam ediyor.




3- Piyasalarda, faizde tepe noktanın tayin edilmiş olması diğer araçların katkısı ile hem enflasyonun hem enflasyon beklentilerinin hedefe yakınsaması patikası varlık fiyatlamalarını etkileyebilir. Merkez Bankası için olduğu kadar piyasa için de dinamik bir süreç söz konusu.

4- Çatı görüş olan ‘para ve maliye politikalarında normalleşme sürecinde ilerliyoruz’ görüşünün lokal varlıklara olumlu yansımasının devamını bekliyoruz. Normalleşmeye olan inanç lokal varlıklara olan iştahta belirleyici rolünü sürdürebilir (İnanç tayininde Merkez’in dinamikliği takip edilecek diye düşünüyoruz).

5- TCMB şahinlik dozunu artırmadı (bekle-gör modu). Bekleneni verdi. O yüzden piyasalar bugünkü karara sınırlı olumlu reaksiyon verebilir diye değerlendiriyoruz.
 

Karar linki: TCMB - Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2024-09)

Çağlar Kimençe
caglar.kimence@yapikredi.com.tr

İhsan Tunalı
ihsan.tunali@yapikredi.com.tr



Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.