TCMB PPK Kararı Analizi (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

• Merkez Bankası bugün gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu toplantısının ardından sürpriz bir kararla politika faizini %35'ten %40 düzeyine yükseltti. Piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz faizin 250 baz puan artışla %37,5 seviyesine çıkartılmasıydı. Karar metnindeki en önemli nokta Banka’nın enflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine önemli ölçüde yaklaşıldığı değerlendirmesi oldu. Merkez Bankası bu çerçevede parasal sıkılaştırma hızının yavaşlatılacağını ve sıkılaştırma adımlarının kısa bir zaman diliminde tamamlanacağını açıkladı. Bu açıklama doğrultusunda önümüzdeki ay da bir faiz artışı gerçekleştirileceğini ancak oranın 500 baz puanın altında olacağını anlıyoruz.
• TCMB ayrıca bir yandan fiyat istikrarının kalıcı tesisi için gerekli parasal sıkılığın ise gerektiği müddetçe sürdürüleceğini değerlendirdi. Bu da faiz artış döngüsü sonlandırılsa bile faizlerin uzunca bir süre yüksek seviyede tutulacağına işaret ediyor.
• Merkez Bankası ayrıca daha önceki notunda faiz kararlarının yanı sıra parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almayı sürdüreceğini belirtirken bu ayki notundan seçici kredi sıkılaştırması ifadesini çıkardı. Bu revizyonda Banka’nın kredi faizlerinin hedeflenen finansal sıkılık düzeyiyle uyumlu olduğu değerlendirmesi etkili oldu.
• Ayrıca Merkez Bankası ek kararlarla politika faizi ile birlikte yükselen kredi kartı azami faizi ile üye işleri azami komisyon oranlarının Aralık ayında değişmeyeceğini, ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetlerde reeskont kredisi faizlerine üst sınır getirildiğini, yatırım taahhütlü avans kredisinin miktarının yılda 100 milyar TL ve faizinin %15 ile 30 arasında belirlendiğini açıkladı. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde mevduat ve tahvil faizlerinde artış beklemekle birlikte kredi faizlerinin daha sınırlı düzeyde arttığını görebiliriz. TCMB’nin kararı piyasa fiyatlaması üzerinde büyük bir etki yaratmasa da kararın enflasyon beklentilerinin çıpalanması, TCMB’nin kararlılığını teyit etmesi ve politika öngörülebilirliğini artırması açısından hem finans sektörü hem de reel sektör açısından büyük etkiler barındırdığını düşünüyoruz.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.