TCMB Enflasyon Raporu Değerlendirilmesi (InvestAZ Yatırım)

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yılın ikinci Enflasyon Raporunu açıkladı. TCMB Başkanı Şahap
Kavcıoğlu’nun bilgilendirme toplantısında yaptığı açıklamalarda öne çıkan başlıklara kısaca değinecek olursak;
Ø Salgına bağlı olarak 2020 yılında sert daralan küresel ekonomi, destekleyici politikalar ve aşılama sürecindeki
olumlu gelişmelerin etkisiyle toparlanmaya devam ettiği belirtilmiştir.
Ø Emtia fiyatlarının bulunduğu yüksek seviyeler ve gelişmiş ülkelerde büyümeye ilişkin beklentilerde gözlenen
iyileşme küresel enflasyon görünümü üzerinde etkili olmaktadır. Yükselen küresel enflasyon beklentileri,
gelişmiş ülke para politikalarına ilişkin belirsizliklere, uzun vadeli tahvil getirilerinde yükselişe ve küresel
finansal piyasalarda dalgalanmaya yol açtığı belirtilmiştir.
Ø Bir önceki rapor döneminden bugüne, gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, gelişmekte
olan ülkelere portföy girişlerini sekteye uğrattığı belirtilmiştir. Hisse senedi piyasasına girişlerin devam ettiği
Çin hariç tutulduğunda, gelişmekte olan ülkelerde Şubat ayından itibaren portföy hareketleri çıkış yönüne
döndüğü belirtildi.
Ø İktisadi faaliyet, geçmiş öngörülerimizle büyük ölçüde uyumlu bir şekilde, 2020 yılının son çeyreğinde güçlü
seyrini korumuş ve uzun dönem eğiliminin üzerinde seyretmeye devam etmiştir.
Ø İnşaat yatırımları hariç tutulduğunda yurt içi talep oldukça güçlü bir ivme sergilediği belirtilmiştir.
Ø Salgının kısıtlayıcı etkilerine rağmen, sanayi üretimi ve ciro endeksleri yılın ilk çeyreğinde de artışını sürdürdü.
Ø Yüksek frekanslı veriler, kredi gelişmeleri ve kontrollü normalleşmeyle birlikte iktisadi faaliyetin güçlü seyrini
sürdürdüğüne işaret etmiştir. Ancak önümüzdeki dönemde salgının gidişatı ve aşılama sürecine bağlı olarak
iktisadi faaliyet üzerinde her iki yönde riskler bulunmaktadır.
Ø İktisadi faaliyetteki güçlü seyre rağmen istihdam artışının büyümenin gerisinde kaldığı ve işsizlik oranlarının
yüksek düzeylerini koruduğu görülmektedir.
Ø Salgının belli hizmet sektörlerinde istihdamı sınırlayıcı etkisine karşılık, sanayi firmalarının yatırım iştahı
olumlu sinyaller vermektedir.
Ø İhracat, yılın ilk çeyreğinde bölge ve sektörler geneline yayılarak artışını sürdürdüğü belirtilmiştir.
Ø Buna karşılık, güçlü iç talep ve artan uluslararası emtia fiyatları ithalat faturasını olumsuz etkilemektedir.
Altın ithalatı ise özellikle Ocak ayının ikinci yarısından itibaren kademeli bir yavaşlama eğilimine girdi.
Ø Mevcut eğilimler, yılın ilk çeyreğinde yataylaşan yıllıklandırılmış cari dengenin yılın ikinci çeyreğinden
itibaren iyileşmeye başlayacağına işaret ettiği belirtilmiştir.
Ø Uluslararası emtia fiyatlarındaki yukarı yönlü seyir, güçlü iç talep, küresel ve yurt içi tedarik sorunlarına bağlı
arz kısıtları, enflasyon beklentilerindeki yüksek seyir ve birikimli döviz kuru etkileri enflasyon görünümünü
olumsuz etkilemeye devam ettiğine değinilmiştir.
Ø Enflasyonda ilk çeyrekte görülen yükselişte temel mal ve enerji grupları öne çıktığı vurgulanmıştır.
Ø Enflasyon görünümü üzerinde etkili olan talep ve maliyet yönlü unsurlar para politikasında ilave sıkılaştırma
gerektirdiği belirtildi.
Ø Başkan, bankanın baz senaryosunda Nisan ayı enflasyonun zirveyi oluşturacağını öngörüyoruz dedi.
Ø Temel varsayımlar ve kısa vadeli öngörüler çerçevesinde, politika faizinin güçlü dezenflasyonist etkiyi
muhafaza edecek şekilde, gerçekleşen ve beklenen enflasyonun üzerinde bir düzeyde oluşturulmaya devam
edileceği bir görünüm altında, enflasyonun kademeli olarak hedeflere yakınsayacağını öngörülmektedir.


InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.