Strateji Raporu- 2.Çeyrek 2021 Tahminleri (İş Yatırım)

Finans dışı şirketlerin karlılık artışı dikkat çekiyor

Finans Şirketleri

Araştırma kapsamımızdaki bankaların 2Ç21’de TL 7.4 milyar net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %5 artışa karşılık geliyor. Çekirdek kredi spredleri baskı altında kalmaya devam ederken yükselen TÜFEX gelirleri nedeniyle swap maliyet baskısına rağmen swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjının ortalama 20 baz puan artmasını öngörüyoruz. Çeyreklik bazda daha düşük karşılık gelirleri ve güçlenen net faiz gelirleri karlılık artışında en önemli faktörler olurken, yüksek net trading zararları karın daha da artmasını engelliyor. YKB (YKBNK.IS) ve TSKB (TSKB.IS) çeyreklik artış anlamında en güçlü bankalar olarak ön plana çıkarken kamu bankalarının (HALKB.IS) ve (VAKBN.IS) karlılığı baskı altında kalmaya devam edecek.

Elementer Sigorta sektöründe faaliyet gösteren sigorta şirketlerinin ikinci çeyrekte faaliyet kar marjları baskı altında kalmaya devam ederken yatırım gelirleri yüksek faiz ortamı nedeniyle artış gösterdi. Çeyreklik bazda %24 net kar artışı beklediğimiz Aksigorta (AKGRT.IS) bu anlamda ön plana çıkıyor.

Finans Dışı Şirketler

Ekonomide geçen senedeki yoğun kapanmalardan sonra bu sene görülen toparlanma şirketlerin finansallarına yansımaya başladı. Güçlü baz etkisi nedeniyle yıllık ve çeyreklik artışları bir arada değerlendiriyoruz. Havayollarında özellikle THY (THYAO.IS) artan doluluk oranları ve güçlü maliyet yönetimiyle ön plana çıkıyor. İç talepteki iyileşmeyi daha iyi yansıtan otomotiv şirketlerinden (TOASO.IS) ve (DOAS.IS)’ın çeyreklik net karını sırasıyla %22 ve %14 oranında artırmasını bekliyoruz. Güçlü talep ve marjlardaki artış nedeniyle Erdemir (EREGL.IS) ve Kardemir (KRDMD.IS) çeyreklik net karlarını sırasıyla %22 ve %59 oranında arttıracaklar. Bu şirketleden Eregli’nin yıılık artış rakamları da çok güçlü seyretmeye devam ediyor. Bu arada ürün fiyat artışlarından olumlu etkilenen Petkim (PETKM.IS)’in net karının çeyreklik olarak %39 yükselmesini beklerken, stoklarla ilgili yazılan kar nedeniyle Tüpraş’ta da (TUPRS.IS) güçlü net kar rakamı görmeyi bekliyoruz.Dayanıklı Tüketim sektöründe Vestel Beyaz’ın (VESBE.IS)’in yıllık net karının %94 artış göstermesini bekliyoruz. Yıllık ve çeyreklik net karını %80 civarında artırmasını beklediğimiz Coca Cola (CCOLA.IS) kur etkisi nedeniyle güçlü ciro artışı ve olumlu ürün karışımının etkisini sonuçlara yansıtabilmiş. Gıda perakendicileri arasında ise karını yıllık %89 arttırmasını beklediğimiz Şok (SOKM.IS) dikkat çekiyor. Yıllık bazda FAVÖK ve net karını üç haneli rakamlarda artırmasını beklediğimiz Yataş (YATAS.IS)’da ikinci çeyrek performansı dikkat çeken şirketlerden bir tanesi.

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.