Şişecam - 1Ç23 - Mali Analiz Raporu (Şeker Yatırım)

Şişecam, ilk çeyrekte 2.364mn TL net kâr açıkladı
(1Ç22: 3.570mn TL net kâr). Böylelikle net kâr rakamı
yıllık bazda %33,8 oranında düşüş göstermiş oldu.
1Ç23 net kâr rakamı, tahminimiz olan 2.241mn TL’ye
paralel gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan
2.159mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 1Ç23’te
172mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden net gelir
(1Ç22: 411mn TL) elde etmesine karşılık, 638mn TL
tutarında net finansal gider kaydetmiştir (1Ç22:
515mn TL net finansal gider).
Özellikle cam ev eşyası, kimyasallar ve endüstriyel
camlar segmentlerinde gerçekleşen gelir artışının da
desteğiyle 1Ç23’te satış gelirleri, yıllık bazda %67
oranında artışla 28.365mn TL olarak gerçekleşti
(1Ç22: 16.974mn TL). Satış gelirleri, tahminimiz olan
27.669mn TL ve piyasa beklentisi olan 27.738mn
TL’nin üzerinde gerçekleşti. Segment bazında satış
gelirleri önceki yıla göre; cam ev eşyasında %92
oranında, kimyasallarda %86 oranında, endüstriyel
camlarda %82 oranında, cam ambalajda %80 oranında
ve mimari camlarda %28 oranında artış göstermiştir.
Bu çeyrekte FAVÖK rakamı 5.708mn TL olarak
gerçekleşti (1Ç22: 4.422mn TL). FAVÖK marjının yıllık
bazda 5,9 puan daralarak %20,1 olarak
gerçekleşmesine karşın (1Ç22: FAVÖK Marjı: %26,0)
çeyreklik bazda 4,2 puan iyileşmiştir. Bizim bu
çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 4.846mn TL iken,
piyasadaki FAVÖK beklentisi de 4.862mn TL
seviyesindeydi.
SISE payları son üç ayda %11,9 oranında düşüş
götermiştir. Relatif olarak baktığımızda ise; Şişecam
son üç ayda BIST 100 endeksine göre %1,0 oranında
daha düşük performans göstermiştir. Şirket payları,
2023T F/K 5,4x ve 2023T FD/FAVÖK 4,9x
çarpanlarıyla işlem görmektedir.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.