Şirket Raporu-Froto (Pardus Portföy )

Süregelen Liderlik Yolculuğu
Ford Otosan, 746.500 adet araç üretimi kapasitesiyle 2 ülkede 4 ayrı
merkezde ticari araç başta olmak üzere farklı segmentlerle birlikte
faaliyetlerini sürdürerek büyümeye devam ediyor. Güçlü marka
bilinirliğiyle 9 yıldır üst üste Avrupa'nın lider ticari araç markası olan
Ford Motor Company’nin bu performansında kritik rol oynayan Ford
Otosan, ayrıca 8 yıldır üst üste Türkiye mal ihracat şampiyonluğunu
sürdürüyor.
n Finansal Performans Güçlü Kalmayı Sürdürdü
Ford Otosan, 2023 yılında devam eden güçlü talep, esnek üretim
sistemi ve kur etkisinin pozitif katkısıyla güçlü ciro büyümesi yakaladı.
Ekonomik aktiviteye yönelik endişelere rağmen operasyonel sürecin
başarılı yönetilmesi sayesinde güçlü bir yıl geride kaldı. Satış gelirleri
geçen yılın aynı dönemine göre reel %28 artarak 412 mlr TL’ye
yükseldi. Artan yüksek marjlı yurt içi satış adetleri, devam eden
fiyatlandırma disiplini, maliyet azaltma önlemleri sayesinde FAVÖK
reel %34 artışla 43 mlr TL olarak gerçekleşti. Kapasite artışları, yeni
nesil ve elektrikli modellerle çeşitlenen ürün gamı ve müşteri odaklı
satış stratejisiyle güçlü finansal performansın devamını öngörüyoruz.
n Talebe Göre Üretim Elastikiyeti
Ford Otosan, özellikle Romanya’daki Craiova fabrikasının satın alımı ile
kapasite artışı sağlarken, üretim adetlerini de rekor seviyeye taşıdı.
Şirket 2023’te tarihinin en yüksek üretim ve satış adedine ulaşırken,
Türkiye ticari araç üretiminin %77’sini, Romanya araç üretiminin ise
%37'sini gerçekleştirildi. Ayrıca, Ford Otosan elektrifikasyon
dönüşümünü başarıyla sürdürüyor. 2024 yılı ortası gibi filoya
katılmasını beklediğimiz elektrikli ve şarj edilebilir hibrit (PHEV)
Custom modeli, ayrıca yıl sonuna doğru üretimine başlanması
öngörülen Courier ve Puma modellerinin ise tam elektrikli modelinin
yollarda olacak olmasını pozitif değerlendiriyoruz. Diğer taraftan
Avrupa’daki pazar hakimiyeti, yenilenen ürün portföyü, filo yenileme
ve son dönemde artan elektrikli araç talebini katalist olarak görüyoruz.
n Cazip Değerleme
Ford Otosan’ı, büyüme ivmesi, güçlü bilanço ve serbest nakit akışı,
yüksek yurtdışı satış payı, çeşitlendirilmiş ürün sepeti, elektrifikasyon
sürecine geçiş esnekliği, maliyet-artı ihracat anlaşmaları ve
benzerlerine kıyasla cazip çarpanlarını göz önüne alarak, indirgenmiş
nakit akımı modelimizin neticesinde ulaştığımız %65 yükselme
potansiyeli ile AL tavsiyesi veriyoruz.

 

Pardus portföy
www.a1portfoy.com |
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.