Şirket Raporu: Ereğli Demir Çelik 4Ç22 Sonuçları (İş Yatırım)

Tavsiyemizi TUT’a güncelliyoruz. EREGL için hisse başına hedef fiyatımızı önceki 40.90TL’den çelik satış fiyat tahminlerimizdeki yukarı revizyon sonucu 51.0TL’ye yükseltiyoruz. Erdemir ortalama ton başına ciro rakamının 2023’de 2022’e kıyasla %12 gerileyeceğini (önceki %25 gerileme) tahmin ediyoruz. Çelik fiyatlarının şu anda esas olarak yükselen hammadde fiyatları (esas olarak demir cevheri ve koklaşabilir taş kömürü) nedeniyle yükseldiğini düşünüyoruz. Erdemir’in 2023 kârlılığının iyileşmesi için çelik fiyatlarındaki artış önemli olacak. Erdemir’in 1Y23’teki FAVÖK/ton rakamının yüksek baz etkisi nedeniyle 1Y22’den daha düşük olmasını bekliyoruz. Ancak, en kötüsünün geride kaldığına inanıyor ve 1Ç23 ile 2Ç23 FAVÖK/ton rakamlarının 4Ç22’den daha yüksek olmasını bekliyoruz. Yeni hedef fiyatımız %16 artış potansiyeli sunduğundan, hisse tavsiyemizi için tavsiyemizi SAT’dan TUT’a güncelliyoruz. Hisse 2023T 6.7x Firma Değ. / FAVÖK ve 10.7x F/K ile sırasıyla 5.3x ve 8.7x olan uluslararası benzer şirket çarpanlarının ortalamasına kıyasla primli işlem görüyor. %80 temettü dağıtım oranı tahmini ile Erdemir’in 2023’de 14.4 milyar TL temettü dağıtacağını hesaplıyoruz. Temettü verimi %9’a işaret ediyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/03/06/sirket-raporu-eregl-is-4-ceyrek-sonuclari-2/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.