Sıkılaşan piyasa fonlaması TL’yi dayanıklı kılıyor (KapitalFX)

görülmektedir. Merkez Bankası'nın gerekirse ilave sıkılaştırma yapılabileceğini belirtmesi ve Cuma günü fonlama faizinin %11,80'e yükselmesiyle beraber global piyasaların İşçi Bayramı tatilinden dönüşte hacim kazanması 3,55 altına anlamlı hareketleri beraberinde getirmiştir. USD'nin de Cuma günü düşük gelen büyüme, Pazartesi günü beklenti altında kalan harcamalar, PCE ve ISM verilerinin alt kalemleri gibi veriler nedeniyle zayıf kalması USDTRY kurunun gerilemesine yardımcı olmaktadır.

TL'deki olumlu görünüm ile beraber Borsa İstanbul'un pozitif seyrettiğini gözlemliyoruz. 95.000 üzerine hareket eden endeksin USDTRY 3,50'ye doğru gitme eğilimini sürdürdüğü sürece bu pozitif görünümü sürdürmesini bekleriz. Buna karşılık, yükseklik korkusu olan yatırımcı profili bir miktar kar realizasyonu yapabilir. Buna karşılık, fonlamanın artırılması ile beraber yüksek faiz ortamı, tahvil faizlerindeki hareketi kısıtlamaktadır.

3 Mayıs Çarşamba günü Nisan enflasyonu açıklanıyor ve piyasadaki konsensüs beklenti manşet enflasyonun Nisan'da %11,7 seviyesine yükselmesi... Yüksek olan medyan tahminler çerçevesinde, eğer daha yüksek (%12'ye yakınsayan) bir enflasyon verisi alırsak bu para politikasının sıkılaştırılması gereğini ortaya koyacaktır. TCMB'nin piyasa fonlama oranını daha da artırması beklenebilir, %12'ye yaklaşacak şekilde. Bu kısa vadede TL'nin dayanmasını, ya da kurun konsolide olmasını sağlayacaktır. 3,55 - 3,50 ana hareket alanımız, 3,60'ın üzeri ise piyasanın kurda tekrar yukarı döneceği bölge...

Fed Mayıs ayı toplantısını yapıyor. Fed'in Haziran ayında ne yapacaklarının sinyalini Mayıs ayı politika açıklamasından almaya çalışacağız. Aynı zamanda bu hafta hem ABD'de Temsilciler Meclisi'nde bütçenin büyük olasılıkla kabul edileceği oylama ve Nisan ayı tarım dışı istihdam verisi açıklanacaktır. USD'nin küresel momentumunu direkt değiştirme yetisine sahip olan bu gelişmelerle, küresel hareketlere korele bir eğilim de görebiliriz. Ancak kur volatilitesi, para politikası ddaha sıkı olduğu için sınırlı kalacaktır. USDTRY'de geniş vadede de ana destek seviyesi olan 3,50'nin test edilmesini bekliyorum.




Yazal Kurgut
Araştırma Uzman Yardımcısı
www.kapitalfx.com
yazal.kurgut@kapitalfx.com

***Raporun Tamamı Ekteki Dosyada Bulunmaktadır***

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.